扩充产能布局，提升市场竞争力深耕電連接領域，主營電池連接系統和複合母排公司主營電連接產品的研產銷，主要產品包括電池連接系統和複合母排，下游覆蓋新能源汽車、電化學儲能、軌道交通、工業變頻、新能源發電等多領域，積累了寧德時代、比亞迪、法拉電子、中國中車、陽光電源、國軒高科、西屋制動、羅克韋爾、東芝三菱等優質客戶。
電池連接系統已與寧德時代、特斯拉綁定
電池連接系統是電池模組內電連接的結構件，是公司最重要收入來源及增長點，可按應用領域分爲動力電池連接系統和儲能電池連接系統。2017 年公司基於熱壓合領域技術積累，將複合母排熱壓合工藝應用於電池連接系統生產；2019 年以有競爭力的報價入圍寧德時代T 項目動力電池連接系統供應商；2020 年開始向其批量供貨。隨着T 項目成功落地，公司與寧德時代在動力電池領域的合作從單一項目拓展至特斯拉、蔚來、理想、小鵬、長城、賽力斯等多個整車廠熱銷車型，並於2021 年開始在儲能電池連接系統領域開展合作。目前公司已成爲寧德時代電池連接系統主要供應商之一，2023年對寧德時代的銷售收入佔公司總營收的74.65%。此外，據公司半年報披露，公司儲能電池連接系統產品已批量供貨特斯拉等儲能項目，有望受益於特斯拉上海儲能產能釋放。
擴充產能佈局，提升市場競爭力
公司上市募資8.70 億元，其中2.19 億元用於生產800 萬件動力電池連接系統擴建項目，3.85 億元用於成都電池連接系統生產項目，6591.8 萬元用於研發中心的建設項目，2 億元用於補充流動資金。項目建成後將有效擴充產能，有利於公司擴大經營規模，提升市場競爭力，進一步提升市場份額。
盈利預測
預測公司2024-2026 年收入分別爲21.86、29.93、39.30 億元，EPS 分別爲1.37、1.87、2.45 元，當前股價對應PE 分別爲23.8、17.4、13.3 倍，看好公司電池連接系統產品受益於「電動車+儲能」雙輪驅動及大客戶放量，首次覆蓋，給予「買入」投資評級。
風險提示
全球新能源車需求不及預期風險、全球儲能裝機需求不及預 期風險、競爭加劇風險、單一大客戶佔比較高風險、產能建設不及預期風險、原材料價格波動風險、匯率波動風險。