金吾財訊 | 國泰君安發研報指，地平線機器人(09660)已成爲國內智駕解決方案龍頭，產品力有望比肩國際一線廠商。行業競爭壁壘極高，高級輔助駕駛(ADAS)和高階自動駕駛(AD)解決方案作爲智能汽車的核心組件，需要滿足嚴格的安全和質量要求。這些要求包括通過複雜的審核和認證流程，通常耗時數年，並需達到車規級標準。公司在軟硬件系統的處理效率、性價比及服務能力具備顯着優勢。
該行表示，智駕空間廣闊，地平線佔據國內高級輔助駕駛及高階自動駕駛龍頭地位。國內汽車智能化程度高於全球平均水平。本土OEM強勢崛起、消費者接受度高及政府政策支持。在諸多政策的支持下，已有七家OEM取得城市路況3級高階自動駕駛測試牌照其中，七家OEM中的五家以及十家OEM中的六家是公司Horizon Pilot的客戶。
該行續指，預計公司2024-2026年的營收分別爲23/34/59億元，同比增長46%/51%/75%，淨利潤爲29/-14/0.6億元。根據PS估值法，給予公司目標價5.03HKD，對應2025年PS18X。首次覆蓋，給予地平線機器人「增持」評級。
