正式获准纳入恒指成分股，无疑是快手在资本市场上的又一个里程碑。11月22日，恒生指數有限公司發佈了截至2024年9月30日恒生指數系列季度檢討結果，快手-W(1024.HK)正式獲納入爲恒生指數成分股，並於2024年12月9日（星期一）起生效。
對於快手而言，這意味着什麼？
一、新的里程碑
正式獲准納入恒指成分股，無疑是快手在資本市場上的又一個里程碑。
恒生指數成分股涵蓋了多個行業，能夠反映香港股市整體的走勢和發展趨勢，因此從公司的市值、成交額、業務表現，到公司所屬行業類別在恒指所佔比重，各方面都需要滿足一定條件。
初期，恒生指數的成分股數量僅爲33個，隨着港股市場的水漲船高，恒指成分股數量也經歷了多次擴容，根據恒指公司2021年3月發佈的諮詢結果，預計未來最終會固定在100支。但整體擴容進度較慢，此次成分股更新後也僅有83支股票被納入其中，而截至到三季度末，港股市場共有2621家上市公司。
目前，快手在整個恒生指數中的成分佔比爲1.28%，今年10月恒生科技指數也將快手的成分佔比調高到了6.67%。認可度的提升，也會在資本市場上得到切實的正向反饋。
首先，快手被納入後會獲得更高的關注度，尤其是機構資金的關注，有助於其提升長線資本比例、提高整體流動性。
其次，納入恒生指數後，追蹤該指數的被動基金將購買快手股票以複製指數表現，這將爲快手帶來被動資金流入。根據中金公司的分析， 被動資金流入所需時間最多的是本次被納入的新東方與快手，預計將分別帶來6355萬與3.5億美元的被動資金流入，流入時間分別約爲1.6與1.2天。
機構對快手的遠期評級也的確越來越偏向積極，這一系列的正向邊際變化與其在AI領域表現出的潛力關係密切。
比如，快手今年推出的AI創意生產力平台「可靈AI」， 目前已形成App、Web端（中、英文版）、快手站內小程序等多端跨平台產品矩陣。「可靈AI」基於快手自研大模型可靈和可圖，能夠提供高質量視頻及圖像生成能力，可滿足創作者對創意素材生產與管理的需求。
值得一提的是，可靈AI目前已率先在商業化層面進行了探索。截至目前，可靈AI用戶量已超500萬，累計生成了5100萬個視頻、超1.5億張圖像，通過推出會員付費體系和開放API服務，可靈AI的單月流水已達到千萬級別。
東吳證券研報表示，期待AI能賦能快手的內容生態，推動流量增長同時系統性提高變現效率。麥格理髮布研報指出，隨着可靈AI的快速迭代和採用，來自廣告客戶的每日人工智能生成內容(AIGC)支出已超過2000萬元，反映顯著的變現進展。該行維持快手「跑贏大市」評級，目標價72.7港元。
二、業績持續向好
持續穩健的業績表現，亦是快手獲納入恒指的關鍵因素。數據方面也在某種程度上說明了快手發展戰略的正確性。
今年三季度，快手應用的平均日活躍用戶和平均月活躍用戶分別達到了4.08億和7.14億，分別同比增長5.4%和4.3%，快手作爲中國第三大國民app的位置依舊穩固。
龐大的流量勢能給予了快手充足的商業化空間。今年三季度，快手實現收入311.3億元，同比增長11.4%，與彭博一致預期11.0%基本一致；經調整淨利潤達39.48億元，同比增長24.4%，略高於彭博一致預期的39.1億元；經調整淨利潤率爲12.7%，同比增長1.3個百分點。
在剛剛過去的雙十一購物節中，快手的商業化潛力得到了進一步的驗證和釋放。作爲中國電商領域的重要節日，雙十一不僅是消費者購物的狂歡，也是各大平台展示商業實力的舞臺。
雙十一期間，快手電商成交破億商品數同比增長200%，千元以上高客單價商品GMV同比增長110%。
亮眼成績離不開快手獨特的「內容電商+泛貨架電商」模式，雙十一期間，內容場單場GMV破23年雙11峯值商達數超5.7萬個，GMV成交破百萬的直播間數超2500個，掛車短視頻發佈量同比增長10倍；泛貨架場，商品卡GMV同比增長110%，搜索GMV同比增長119%。
這也再次驗證了快手對於用戶的確定性需求和不確定性需求的深刻洞察，除此之外，快手對商家的支持，也是商業化潛力持續釋放的關鍵。
比如，此次雙十一期間，快手通過生意通、智能投放、智能切片、智能客服等，幫助商家完成流量賦能、營銷策略優化、增加內容曝光量、促進銷售轉化，降低了商家的經營門檻，提升了經營效率。
三、結語
今年以來，快手加大了回購力度。截至目前，快手已累計進行137次回購，合計回購1.04億股，累計回購金額45.79億港元。僅業績發佈後的三日內，快手便已花費近4億港元進行回購。
可以看到，無論是當下業務表現，還是對股東的實際回報，抑或是遠期成長確定性，快手都走在了行業前列，資本市場對其青睞也在情理之中。
