金吾財訊 | 瑞銀髮研報指，中國旺旺(00151)2025財年上半年銷售同比減3.5%至108億元人民幣(下同)，純利同比增7.6%至18億元人民幣，毛利率增2.2個百分點至47.3%，純利率增1.7個百分點至17.1%。該行認爲收入和純利都差於預期，主要反映宏觀環境受到挑戰。銷售方面，管理層預計2025財年度第三財季好於第二財季，2024年10月管理層提出的指引是低單位數增長。管理層現預計2025財年下半年度毛利率和2024年可比，由於公司有6個月的庫存，奶粉價格上升的影響當未反映。
該行下調其2025和2026年純利預測8%和7%，反映銷售及利潤率面臨挑戰。該行最新預測2025財年銷售、純利將保持平穩，或者2025財年度下半年度銷售同比增3%，但純利減6%。目標價由6.5港元下調10.8%至5.8港元，維持評級「買入」。
