金吾財訊 | 國信證券發研報指，百度集團(09888)2024Q3實現總收入335億元，同比-3%。百度核心收入265億元，與去年同期基本持平，愛奇藝收入72億元，同比-10%。2024Q3，百度集團實現經調整歸母淨利潤59億元，同比-19%。經調整歸母淨利潤率18%。其中，百度核心實現經調整歸母淨利潤57億元，同比-18%，經調整歸母淨利潤率21%。
該行表示，百度核心在線營銷收入爲188億元，同比增長-5%，除了宏觀承壓，地產與招商加盟等行業需求下滑，也有競爭原因。AI與大語言模型(LLM)爲廣告系統帶來增量收入，本季度廣告代理響應準確性和意圖認知能力提升，約20,000家廣告商每日通過其產生廣告支出。此外，AI模型推理成本持續優化，促進原有產品用戶增長。ERNIE每天處理的API成本約爲15億，較8月份的6億大幅增長，目前日均tokens超1.7萬億。三季度全國無人駕駛運營比例超70%、10月超80%，10月在重慶實現100%無人駕駛運營。ApolloGo在第三季度向公衆提供了約988,000次乘車服務，同比增長20%。10月，向公衆提供的累計乘車次數超過800萬次。
該行看好AI技術對於搜索廣告和智能雲業務的潛在拉動作用，維持盈利預測，預計2024-2026年實現經調整歸母淨利潤286/310/332億元，維持優於大市評級。
