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重磅!“影子美联储主席”要来了?

重磅!「影子聯儲局主席」要來了?

華爾街見聞 ·  11/22 17:58

美國財長候選人沃什有望被提名爲下任聯儲局主席。分析稱,「影子主席」可能在2026年正式上任前提前干預貨幣政策走向,傳達特朗普的「低利率」傾向,加劇通脹飆升風險。同時,聯儲局主席並不具有政策利率的完全決定權,也可能使貨幣政策前景更具不確定性。

特朗普打算通過提前任命聯儲局主席干預貨幣政策決策?

據媒體週五消息,黑馬候選人凱文·沃什(Kevin Warsh)有望贏下美國財長一職,並且還可能在鮑威爾的聯儲局主席任期於2026年5月結束後,被提名爲聯儲局主席。

同樣作爲財長的另一前期熱門人選,貝森特似乎對這一特殊的決定早有預料。

今年10月,貝森特在接受媒體採訪時曾表示,特朗普應該會在2025年初(即鮑威爾任期結束前),讓共和黨控制的參議院確認繼任者,從而設立一個「影子」聯儲局主席。

「(特朗普)可以通過提前提名下一任聯儲局主席,設立一個『影子』主席。」

「一旦有了『影子』聯儲局主席和前瞻指引,沒有人再真正關心鮑威爾的言論了。」

有分析人士指出,儘管貝森特的這種想法前所未有,但的確可能會被國會採納。

設立「影子主席」對聯儲局影響幾何?

時事通訊網站(Newsletter)《Very Serious》的文章評論稱,隨着特朗普即將上任美國總統,他將有望獲得更多對貨幣政策的控制權,引導政策路徑通往低利率。

文章表示,聯儲局很大程度上是通過前瞻性指引來運作的——不僅通過設定今天的短期利率來影響長期利率,還通過告訴市場參與者它打算如何設定未來的利率來影響長期利率。

這意味着,指定的未來主席可以在2025年影響貨幣政策,只需說明他或她在2026年就任主席後打算做什麼即可。

這意味着,如果沃什的確被屬意出任聯儲局下任主席,那麼他將更早介入聯儲局決策,甚至一定程度上傳達特朗普貨幣政策的傾向、損害聯儲局的獨立性。

文章分析表示,儘管設立「影子主席」能在一定程度上干預貨幣政策路徑,但最終的利率決定是由12名成員組成的聯邦公開市場委員會(FOMC)共同決定的,特朗普不可能「左右」利率走向。

因此,分析推測,任命一個觀點與現任主席和FOMC其他成員不一致的「影子」主席可能會導致市場對未來貨幣政策的不確定性增加。這種不確定性可能使與長期固定利率債務相關的風險溢價增加,進而導致一些更具政治意義的利率(如抵押貸款利率)上升。

與此同時,文章還指出,由於聯邦政府持續維持高赤字狀態,經濟已經被過度刺激,如果「影子主席」真能如願壓低利率水平,並導致貨幣政策在明年超預期寬鬆,隨之而來的可能就是通脹飆升。

文章警告:

「如果特朗普想和聯儲局玩愚蠢的遊戲,他將贏得一個愚蠢的獎品。」

編輯/ping

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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