金吾財訊 | 國金證券發研指，百度(09888)2024Q3公司實現收入336億元，同比-3%，2024Q3Non-GAAP歸母淨利潤59億元，同比-19%。2024Q3百度核心收入爲265億元，同比-0.29%，NonGAAP歸屬於百度核心的淨利潤75.4億元，同比+17%。在線營銷收入達到188億元，同比-4%，宏觀環境較弱對廣告業務產生一定壓力，AI對用戶搜索的產品改造對短期商業化有一定影響。非在線營銷收入達到77億元，同比+12%，主要由智能雲業務帶動。
該行指，愛奇藝2024Q3收入72億元，同比下滑10%；Non-GAAP淨利潤4.8億元人民幣，同比-23%。2024Q3會員收入44億元，同比下滑9%，Q3內容線表現相對較弱，會員收入增長承壓；廣告收入13億元，同比-20%，品牌廣告下滑，效果廣告有所增長；內容分發收入8.1億元，同比+52%。
該行預計公司2024-2026年Non-GAAP歸母淨利潤分別爲266/282/309億元，當前股價對應Non-GAAPPE爲8.17/7.71/7.04X，維持「買入」評級。
