不过，①摩根大通預計美國股市明年將持續走高，因企業盈利和經濟表現強勁；②風險包括高估值、投資組合過度集中及特朗普政府政策不確定性；③建議投資者增加海外敞口，看好金融、奢侈品、醫療保健及小盤股。
財聯社11月22日訊（編輯 黃君芝）摩根大通最新研判稱，投資者可以預期，美國股市明年將持續走高，儘管自2023年初以來，標普500指數已大漲超過50%。
摩通首席全球市場策略師David Kelly表示，企業盈利和更廣泛美國經濟的強勁表現，應該會在2025年繼續推動股市走高。風險在於高估值和過度集中的投資組合頭寸，以及當選總統唐納德·特朗普政府的政策不確定性。
不過，他認爲有足夠多的積極因素使目前的勢頭保持下去。
「沒有任何跡象表明，漲勢一定會就此結束。未來兩年，我們將看到經濟持續增長，總體而言，企業盈利將會上升。」他在接受採訪時表示。
隨着標普500指數的回報率有望連續第二年超過20%，一些華爾街專業人士越來越擔心，隨着估值變得過高，這種漲勢可能會逐漸消退。Kelly還承認，基於特朗普的保護主義貿易政策，通貨膨脹有可能捲土重來，這引發了聯儲局將不得不收回減息計劃的擔憂。
「有很多地方可能出錯，」他補充說：「如果我們按照特朗普在競選過程中關於關稅、移民和稅收的所有承諾去做，最終可能會出現嚴重的通貨膨脹。」
爲了對沖風險，Kelly建議投資者增加海外敞口。他表示，國際股票具有長期增長潛力，股息收益率是美國股票的兩倍。
摩通對未來一年展望的一個關鍵主題是，大型科技股以外的行業將迎頭趕上。彭博社的「七巨頭」指數今年以來上漲了55%，是標準普爾500指數漲幅的兩倍多。
板塊方面，摩通看好金融類股，它認爲金融業受益於放松管制和可能提高的長期利率，這將推高淨利息收入。隨着對奢侈品和服務的需求持續上升，專注於富裕客戶的消費品公司也應該表現良好。鑑於醫療保健行業的創新，該行業的股票將出現積極表現。在小盤股走出週期性衰退之際，投資者應該在投資組合中增加小盤股。
「我想要儘可能的廣泛。」該行補充道。
與華爾街其他預測人士一樣，Kelly表示，過高的估值是一種風險。他補充說，投資組合的集中度更高，這使得投資者的更容易受到任何潛在衝擊的影響。
但是，儘管這些風險迫在眉睫，圍繞特朗普政府將如何塑造經濟的不確定性也在增加，但Kelly並不是唯一一個持樂觀態度的人。高盛集團、摩根士丹利和瑞銀集團等華爾街重量級投行都預計2025年美國股市能進一步上漲。
編輯/lambor
