大行評級｜建銀國際：下調微博目標價至77.22港元廣告開支復甦放緩

格隆匯 · 11/21 13:50 · 評級/大行評級

格隆匯11月21日｜建銀國際發表報告指出，微博第三季業績超出該行及市場預期，當中最大亮點爲在巴黎奧運會推動下，公司的廣告收入穩健，尤其是來自食品飲料和運動服裝的廣告商貢獻顯著。惟隨着奧運會結束，公司的廣告收入可能重拾下滑趨勢。該行認爲，全面的消費復甦是微博扭轉業務的唯一途徑，因爲公司超過三分之二的廣告商來自消費相關行業，令其業務高度偏向品牌廣告。在未來對微博的復甦時間表有更多明確性之前，該行保守預測公司第四季收入按年跌4%，明年無增長。由於基數較低，該行預計微博第四季盈利按年增長29%，但在正常化的基礎上，明年盈利預測按年跌7%。該行將微博今年盈利預測上調4%，以反映第三季業績超預期，但將2025和2026年的盈利預測下調3%和2%，以考慮廣告開支復甦放緩。該行將其評級由「跑贏大市」下調至「中性」，目標價由93.6港元下調至77.22港元。

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