大行評級｜高盛：上調同程旅行目標價至27港元利潤率有進一步上升空間

格隆匯 · 13:20 · 評級/大行評級

格隆匯11月21日｜高盛發表研報指，同程旅行淨利潤同比增速從上半年的11%，加快至第三季47%，至9.1億元，較高盛及市場預期高出9%及10%。高盛指，同程專注於提升投資回報率而非單單追求收入增長，目標下半年EBITDA利潤率逆轉跌勢，從第二季的下跌2個百分點，回升至下半年的增長3個百分點。假設收入與營銷開支平穩、服務開發佔比下降，該行預測同程第四季純利可達6.06億元，全年錄27億元，按年增長24%。該行相信其利潤率仍有進一步上升空間，預測2025及2026年同程整體EBIT利潤率可提升至18%及18.7%，維持「買入」評級，目標價從23.6港元升至27港元。

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