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英伟达业绩会:公司正在努力扩大明年Blackwell的产能,但需求仍超过供给

英偉達業績會:公司正在努力擴大明年Blackwell的產能,但需求仍超過供給

智通財經 ·  10:32

來源:智通財經

11月21日, $英偉達 (NVDA.US)$ 召開FY25Q3業績會。英偉達介紹,Blackwell正在全力生產,本季度交付的Blackwell超出預期,公司正在努力擴大明年的產能,但需求仍超過供給,CSP對Blckawell的需求很強勁。公司已經有幾代的集成經驗,但目前仍然有很多工作需要完成,Blackwell的需求很好,本季度供應量和發貨量都超出預期。

路線圖方面,公司正在努力執行年度路線圖,並在提供平台性能的同時,致力於減少訓練、推理成本,降低AI的使用門檻,以及在電力資源有限的情況下最大化單位能耗的性能,一切按計劃進行。

Hopper的需求持續到明年前幾個季度。Blackwell下季度交付的數量也會比這個季度更高,下下季度繼續增長。毛利率方面,公司預計隨着Blackwell陸續出貨,毛利率會開始增長,預計毛利率在75%左右。

Q&A

Q:Blackwell需求的驅動力?

A:基礎模型預訓練的擴展仍然在延續。除此外,還有兩種擴展:(1)訓練後擴展,第一代是強化學習人工反饋,現在有基於合成數據的擴展;(2)推理時間的擴展,比如strawberry、chatgpt o1等模型,思考的時間越長,答案的質量就越高,模型也會考慮思路鏈、多路徑規劃、反思等方案,模擬人類回答問題時腦海中的思考模式。

因此,現在有三種擴展,產生對公司基礎設施強大的需求,上一代模型用10萬個hopper,下一代用10萬個Blackwell。

此外,推理的增長也會推動需求,公司現在是全球最大的推理平台,未來Blackwell會用於訓練,也會用於推理。

最後,企業對AI Agent的需求成爲最新的潮流,這也推動了需求

Q:考慮到最近發熱問題相關的傳聞,市場關心公司能否按GTC提出的規劃順利發佈各項產品?Blackwell的產能瓶頸現在是什麼環節?

A:(1)Blackwell正在全力生產,本季度交付的Blackwell超出預期,公司正在努力擴大明年的產能,但需求仍超過供給,CSP對Blckawell的需求很強勁。

(2)公司已經有幾代的集成經驗,但目前仍然有很多工作需要完成,Blackwell的需求很好,本季度供應量和發貨量都超出預期;

(3)供應鏈方面,Blackwell有很多平台,包括風冷/液冷、NVL72/NVL36、X86/Grace等不同組合,得到了全球供應鏈的支持,包括$台積電 (TSM.US)$$安費諾 (APH.US)$$Vertiv Holdings (VRT.US)$ 、SK-海力士、 $美光科技 (MU.US)$ 、安靠、京元電、富士康、廣達、緯穎、 $戴爾科技 (DELL.US)$$惠普 (HPQ.US)$$聯想集團 (00992.HK)$ 等公司,供應鏈合作伙伴數量驚人;

(4)路線圖方面,公司正在努力執行年度路線圖,並在提供平台性能的同時,致力於減少訓練、推理成本,降低AI的使用門檻,以及在電力資源有限的情況下最大化單位能耗的性能,一切按計劃進行。

Q:考慮到Q4 blackwell收入可能會超過原先數十億美元的預期,公司預計什麼時候Blackwell收入超過hopper?毛利率展望?

A:(1)Hopper的需求持續到明年前幾個季度;Blackwell下季度交付的數量也會比這個季度更高,下下季度繼續增長;

(2)毛利率方面,公司預計隨着Blackwell陸續出貨,毛利率會開始增長,預計毛利率在75%左右;

(3)市場正在兩個計算轉型的窗口,一個是cpu轉型gpu,第二個是機器學習的發展,現在的數據中心是AI智能工廠,能生成新的資料,如果客戶很多,這些工廠會全天候運行,這與過去的數據中心有所不同,這兩個轉型將持續數年。

Q:明年下半年恢復75%毛利率是否是合理假設?公司預計什麼時候會看到市場進入硬件的消化週期?公司預計需要幾個季度來滿足第一輪需求?

A:(1)公司認爲明年下半年有可能恢復到mid70%的毛利率。

(2)現在絕大多數數據中心都是CPU時代的產物,並不符合數據中心現代化的需求,未來開出來的數據中心項目都會是AI的,這種轉型是一部分需求;

(3)同時,生成式AI也在帶動新的增量,比如openAI、harvey、runway,這些並不是取代過去的功能,而是新的事物。

綜上,數據中心的現代化以及AI新應用的帶動,會推動硬件的需求。

Q:毛利率下限預計是多少?下個季度hopper是否可能環比下滑?

A:首先,毛利率低位可能是71%-72.5%這個範圍,公司目標改善到75%。

Hopper Q4還會繼續銷售,同時,Blackwell的需求也很強勁,兩者都會發生,至於Hopper Q4的環比表現,有可能可以實現環比增長,但仍需繼續觀察。

Q:公司在推理市場的看法?

A:公司的願景是未來世界出現大量推理場景,那才是AI的真正成功,公司希望看到每家公司都在進行全天候的推理,用戶打開Outlook、Powerpoint、excel、PDF時的體驗都在生成token;此外,公司對物理AI也有所期待,這對於工業AI、機器人很有價值,也是很多AI初創團隊的機會,這是公司構建omniverse的原因。

公司的目標是推理,並且看到這一增長趨勢正在發生。推理的難點包括準確度、高吞吐量、低成本、低延遲、多模態等,這些創新和要求下,英偉達的架構、生態系統表現很棒,任何創新都可以進入英偉達的計算平台,無論是數據中心還是機器人等邊緣場景。

Q:網絡業務的現況?

A:網絡同比保持高增,本季度只是略有下滑,但增長勢頭預計很快恢復,團隊正在爲blackwell和越來越多的系統做準備。

Q:主權AI的展望?

A:公司提到了很多公司在主權AI方面的項目,因此,主權AI的表現和pipeline仍然很好,各國正在致力於用自己的語言、文化構建模型,這會是一個增長機會,包括歐洲的機會、亞太的機會。

Q:公司現在遊戲業務進展如何?是否存在產能被擠佔的問題?

A:公司努力確保不同產品的供應能力,遊戲方面的供給沒有問題,挑戰在於能以多快的速度投向市場,隨着更多供應商回歸正軌預計有所改善,本季度只是暫時性地供給緊張。

Q:隨着供給爬坡,環比增速是否還會再度提速?

A:公司只提供一個季度的指引,隨着下季度blackwell逐步放量,公司會給出更多信息。

Q:中國數據中心業務的展望?大選後是否出現變化

A:無論新政府有什麼要求,公司會完全遵守法規規定,並盡最大努力支持客戶、參與市場競爭。

Q:現在訓練、推理大概的比重?公司提到三個擴展的比重?

A:目前主要在基礎模型的預訓練,訓練後的新技術才剛剛出現,此外,還需要儘可能降低推理的成本,三個擴展都在發展,市場需要越來越多的計算,因此公司必須盡最大努力將性能一次性提高好幾倍,才能保持計算成本的下降。

編輯/jayden

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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