据悉，去年前三季度，酒鬼酒的净利润合计仍有4.787亿，其中去年三季度的净利润为5677万。对比可见，酒鬼酒如今的经营状况正急剧恶化。酒鬼酒的處境，越來越嚴峻了。
此前，酒鬼酒披露了2024年三季度業績，業績顯示，今年前三季度實現營收11.91億，同比下降44.41%；實現淨利潤5649萬，同比下降88.2%。
雖然前三季度營收、淨利潤「雙降」，但這還不是最壞的情況，因爲三季度酒鬼酒業績下滑的速度更快，且淨利潤更是開始虧損了。三季度，酒鬼酒實現營收1.969億，同比大幅下滑67.24%；淨利潤則虧損了6453萬，同比大幅下滑213.67%。
據悉，去年前三季度，酒鬼酒的淨利潤合計仍有4.787億，其中去年三季度的淨利潤爲5677萬。對比可見，酒鬼酒如今的經營狀況正急劇惡化。
那麼，爲何酒鬼酒三季度業績會大幅下滑？
酒鬼酒表示，由於公司正處於營銷模式轉型關鍵階段，疊加白酒行業弱週期影響，經銷商客戶在當前經濟環境下經營意願偏保守，回款謹慎，公司新模式轉化爲對銷售業績的支撐仍需時間。
根據中國酒業協會數據，2023年全國規模以上白酒企業實現銷售收入 7563億元，同比增長 9.7%；實現利潤總額 2328億元，同比增長 7.5%。誠然，白酒產業的銷售收入和利潤增速確實在放緩，但對比來看，酒鬼酒的表現要遠差於行業表現，這是一個不爭的事實。
還在「買單」
此前，侃見財經曾多次對酒鬼酒進行跟蹤，其中就提到了一個觀點——激進擴張是酒鬼酒近兩年業績下滑的主要原因。
爲了實現全國化銷售，酒鬼酒曾大肆招攬經銷商，2020年至2022年酒鬼酒新增經銷商數量依次爲235個、493個、330個，4年累計新增1246個。截至2023年，酒鬼酒經銷商高達1774家。然而，由於管理能力缺失，伴隨着庫存壓力的逐步上升，經銷商「竄貨」現象橫行，進而導致產品倒掛越發嚴重。
如今，酒鬼酒正在爲過去的激進擴張「買單」。
還是以經銷商爲例，據媒體統計，今年以來酒鬼酒砍掉了不少經銷商，上半年經銷商數量已降到1301家；其中，華北、華東、華南、華中、其他區域經銷商數量較2023年末分別減少75家、76家、28家、210家、84家；平均經銷商規模同比下滑12.22%至76.08萬元/家。
此外，在經營策略上，酒鬼酒也從「向全國挺進」變爲退守湖南大本營。2023年年報中，酒鬼酒便不再提及「全國化」，而變爲了「湖南省內大本營精耕細作建糧倉、省外樣板市樹信心」的策略。同時，酒鬼酒新成立「湖南事業部」，專項負責湖南市場的經營銷售工作；從具體的營收來看，今年上半年酒鬼酒特意將營收按省內和省外進行劃分，上半年省內的營收爲5.808億，佔收入的比例爲58.42%；省外的營收爲4.133億，佔收入的比例爲41.58%。
不得不承認，如今的酒鬼酒已經變得更爲「腳踏實地」，但想要將過去激進擴張挖下的坑填完卻沒有那麼容易，「買單」還需要很長的時間。
畢竟，酒鬼酒旗下產品價格倒掛的現象仍相當嚴重。以高端品種「內參酒」爲例，目前內參酒經銷商渠道價格在800元/瓶左右，線上電商平台售價則在750-900元/瓶區間，但是內參酒的官方指導價爲1499元/瓶，出廠價爲1050元/瓶，市場最高價格曾達到1199元，如今渠道價格較官方指導價腰斬。
壓力仍不小
對於酒鬼酒而言，業績承壓只是開始，真正的壓力其實還在後頭。
一方面，由於砍掉了大量的經銷商，酒鬼酒在產銷兩端都面臨着巨大的壓力，尤其是在生產端方面。
2023年，酒鬼酒共銷售了9882噸白酒。截至2023年末，公司有成品酒庫存 5671 噸，基酒庫存 40526 噸；按照目前的銷售情況，如此高的庫存至少也要5、6年才能消化完；但另一邊，酒鬼酒目前產能12000 噸左右，2024年新增基酒產能3000噸，未來幾年，規劃總產能將達到22800噸。
如果不能快速完成調整，那麼這巨大的產能將會成爲酒鬼酒的一大壓力，因爲產能即便閒置還是會產生折舊成本，這對酒鬼酒的業績將造成不小影響。
從庫存數據來看，酒鬼酒自身揹負的庫存壓力也越來越大了。截至今年三季度，酒鬼酒的庫存爲16.7億，相較於去年同期的14.51億增長了2.19億，同比增長了15.1%。
另一方面，淨利潤虧損已經影響到了酒鬼酒的現金流。截至今年三季度，酒鬼酒的貨幣資金僅爲13.41億，和上半年的19.47億相比大幅下滑了6.06億；此外，今年三季度酒鬼酒經營活動產生的現金流量淨額爲-4.114億，現金及現金等價物淨增加額爲-10.2億，資金呈現流出狀態。
對於酒鬼酒而言，如果不能經營狀況不能有效改善，隨着現金流持續流出，其財務狀況可能會持續惡化。當然，酒鬼酒也並非不知道現在情況緊急，從銷售費用來看，雖然業績出現了明顯的下滑，但酒鬼酒並沒有大幅減少銷售費用。今年前三季度，酒鬼酒的銷售費用爲4.755億，雖然同比仍然下降了25.64%，但降幅明顯低於業績降幅。
據媒體分析，酒鬼酒正在加速推進BC聯動和強化消費者培育，並從以渠道費用換銷量向以動銷驅動業務增長的發展方式，這是其銷售費用沒有明顯降低的原因。
不可否認，伴隨着白酒行業競爭的加劇，繼續以渠道驅動將越來越難，所以轉換爲以動銷驅動業務增長固然是一個正確的方向。不過，想要成功轉換模式則需要很長的時間。
