业绩快速增长，盈利能力提升事件
近日公司發佈2024 年三季度業績報告，24Q1~Q3 公司實現營收104.34 億元，同比+25.14%；實現歸母淨利潤18.16 億元，同比+21.91%；實現扣非歸母淨利潤17.48 億元，同比+31.32%。
點評：
業績快速增長，盈利能力提升
24Q3 公司實現營收34.36 億，同比+23.21%；歸母淨利潤6.66 億，同比+7.43%；扣非歸母淨利潤6.70 億，同比+30.03%。
業績符合預期。
從盈利能力角度看，24Q1~Q3 公司實現銷售毛利率 36.21%，同比+2.59pct；銷售淨利率17.47%，同比-0.51pct，淨利率略有波動主要系公司公允價值有所變化。
康復醫療業務穩定增長，電錶訂單持續維持高增長，海外版圖持續擴張
24Q1~Q3 公司智能配用電收入同比增長26.54%。截至報告期末，公司累計在手訂單156.20 億元，同比+35.18%。其中，國內累計在手訂單93.74 億元，同比+35.10%；海外累計在手訂單62.46 億元，同比增長35.30%；其中海外配電累計在手訂單9.62 億元，同比增長272.51%，海外業務持續突破。
24Q1~Q3 醫療服務收入同比增長21.73%，醫院家數及盈利能力穩步提升。
投資建議
公司康復醫療+智能配用電雙輪業務驅動發展，業績增長亮眼，預計公司2024~2026 年將實現營業收入144.75/181.92/225.17 億元，同比+26.3%/25.7%/23.8%；實現淨利潤22.95/27.52/32.93 億元，同比+20.6%/19.9%/19.7%；維持「買入」評級。
風險提示
體內康復醫院單牀爬坡不及預期，電錶訂單增長不及預期，行業競爭加劇風險等。
