■事業概要
G-7ホールディングス＜7508＞の事業セグメントは、車関連事業、業務スーパー事業、精肉事業、その他事業の4つで開示している。2025年3月期中間期の事業別構成比を見ると、業務スーパー事業が売上高の58.0%、経常利益の76.4%を占める主力事業となっている。また業務スーパー事業、精肉事業とその他事業に含まれるこだわり食品・プライベートブランド事業やミニスーパー事業、アグリ事業を加えると、売上高の7割強を食品小売事業で占めることになる。
1. 車関連事業
車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスを中心に、バイク用品の販売・メンテナンス店「バイクワールド」を運営する(株)G-7バイクワールド、マレーシアで「オートバックス」のフランチャイジー展開及び「バイクワールド」を運営するG7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.、自動車輸出販売事業を手掛ける(株)G-7.CrownTradingの4社で構成されている。
売上構成比の7割強を占めるG-7・オート・サービスでは、オートバックス関連店舗を2024年9月末時点で国内76店舗（オートバックス69店舗、オートバックスエクスプレス7店舗）、マレーシア3店舗の合計79店舗展開している。国内の出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県で、なかでも兵庫県で38店舗と全体の5割を占める。オートバックスグループ（国内597店舗、海外131店舗）のなかで最大規模のフランチャイジーとなっており、従業員1人当たりの生産性や売上総利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営により、グループのなかでも高い収益性を維持している。また、「BPセンター」（鈑金・塗装）9店舗、新車・中古車買取販売の「スズキカーズ大阪」1店舗のほか、「オートバックス」等の店舗敷地内でアウトドア用品専門店「FIELD SEVEN」5店舗、フランチャイジー展開としてコインランドリーショップ「マンマチャオ」6店舗、たい焼専門店「やまや本舗」2店舗、洋菓子専門店「シャトレーゼ」2店舗を出店している。
売上構成比の1割弱を占める「バイクワールド」は、2024年9月末で国内15店舗、マレーシア5店舗の合計20店舗を展開しており、国内では資本業務提携先のバイク王&カンパニー＜3377＞とのコラボ出店も行っている。売上構成比の2割弱を占めるG-7.CrownTradingでは中古自動車の輸出販売を主に行っており、仕向け地別売上高ではマレーシアが約50%と主力販売先となっており、次いで中近東が1～2割を占めている。マレーシア子会社は、「バイクワールド」5店舗、「オートバックス」3店舗を運営しているが、売上規模はまだ数億円程度で軽微である。
2. 業務スーパー事業
業務スーパー事業は、「業務スーパー」をフランチャイジー展開する(株)G-7スーパーマートの事業となる。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道で、2024年9月末の店舗数は211店舗と業務スーパーグループ（1,077店舗）のなかで最大規模である。地域別店舗数については、関東が88店舗（東京23、神奈川18、埼玉30、千葉17）と最も多く、次いで中部46店舗（愛知29、三重10、岐阜7）、関西34店舗（兵庫23、大阪11）、九州26店舗（福岡17、熊本7、長崎2）、北海道17店舗となっている。従業員1人当たりの生産性や在庫回転率を重視した店舗収益力を強みに店舗を拡大しており、ここ数年は関東や九州、北海道で店舗数を拡大してきたが、今後はこれらの地域に加えて中部地域でも積極的に出店を拡大する方針だ。
3. 精肉事業
精肉事業は、精肉小売店「お肉のてらばやし」を全国展開する(株)G-7ミートテラバヤシの事業となる。2015年の子会社化以降「業務スーパー」との同時出店戦略を推進し、店舗を拡大している。また、首都圏の飲食店や給食・惣菜事業者向けに卸販売を展開するアンデス食品事業部を有している（2020年にアンデス食品(株)を子会社化後、吸収合併）。
2024年9月末の店舗数は「お肉のてらばやし」が175店舗、アンデス食品が13店舗の合計188店舗となる。地域別店舗数は関東が71店舗と最も多く、次いで関西36店舗、中部34店舗、九州26店舗、北海道14店舗等となっている。「お肉のてらばやし」に関しては全体の約9割が「業務スーパー」や「めぐみの郷」の店舗内出店であり、グループシナジーを高めながら店舗拡大している。
4. その他事業
その他事業には、ミニスーパー「リコス」を運営する(株)G-7リコス・ストアズ、こだわり食品・プライベートブランド（以下、PB）事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービス、農産物直売所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパン、女性向け健康体操教室「カーブス」のフランチャイズ展開や自転車販売店「トレジャーサイクル」等を運営する(株)G7リテールジャパンなどの事業が含まれる。2025年3月期中間期の売上構成比は、ミニスーパー事業が47%、こだわり食品・PB事業が36%と両事業で8割強を占める。
ミニスーパー「リコス」は東京都、神奈川県で展開しており、2024年9月末で58店舗（東京45店舗、神奈川13店舗）を出店している。1店舗当たり平均売上高は約1.8億円で「業務スーパー」の4割弱の水準となる。2020年4月にユニー(株)から株式を取得し子会社化した時点では73店舗あったが、巣ごもり需要の一巡で売上低迷が続いたこともあり、不採算店舗の整理を段階的に進めてきた。2023年4月以降は経営管理体制を刷新したことで、収益も徐々に改善しつつある。
こだわり食品・PB事業では、地域の名産品・特産品を発掘し百貨店や専門店、ECショップなどで販売しているほか、冷凍食品や加工食品等を中心に各種PB商品の開発・製造・販売を行っている。名産品・特産品については全国7千社超のメーカーから6万点以上の商品を仕入れている。また、2023年7月に酒類のインターネット通販を行う(有)ミツワ酒販を子会社化した。ミツワ酒販は楽天市場やYahoo!ショッピング、Amazon等に出店し、全国各地の地酒を販売している。ネットショッピングを運営するためのノウハウや商品企画力に強みを持つ。月商は10～20百万円と小さいが、ミツワ酒販の持つノウハウをグループで共有することで、シナジーをねらっている。
「めぐみの郷」については、2023年3月期に不採算となった中部、関東の店舗をすべて退店し、現在は関西で20店舗（兵庫17、大阪1、奈良2）、うち9店舗は「業務スーパー」内に出店している。生産者の委託販売方式を採用しており、販売額の約2割を手数料収入として売上高に計上している。このため、商品の廃棄ロスリスクもなく、安定した収益を獲得できるビジネスモデルとなっている。
そのほか、フランチャイジーとして女性向け健康体操教室「カーブス」を25店舗（神奈川県）、自転車販売店「トレジャーサイクル」を1店舗（兵庫県）出店しているほか、2024年6月にアウトレット店「RJ market」を1店舗出店するなど新業態にも挑戦している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■業務概要
G-7控股公司＜7508＞的業務板塊包括汽車相關業務、經營百貨商店業務、精肉業務和其他業務四個部分。在2025年3月期的中期業績中，按業務構成比例來看，經營百貨商店業務佔營業收入的58.0%，佔經常利潤的76.4%，成爲其主力業務。此外，經營百貨商店業務、精肉業務和其他業務中所包含的特色食品及私有品牌業務、迷你超市業務、農業業務等，加起來佔據了營業收入的七成以上。
1. 汽車相關業務
汽車相關業務以「歐特百克」的特許經營爲基礎，開展汽車用品銷售、維護等業務，主要由(株)G-7·歐特·服務公司提供，此外還運營摩托車用品銷售和維護店「摩托世界」的(株)G-7摩托世界公司，以及在馬來西亞展開展「歐特百克」特許經營和「摩托世界」運營的G7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.，還有從事汽車出口銷售業務的(株)G-7.CrownTrading公司，共由這四家公司組成。
佔營業收入構成比例7成以上的G-7·歐特·服務公司，在2024年9月末時點下，國內有76家歐特百克相關門店 (歐特百克69家，歐特百克快車7家)，加上馬來西亞的3家，總計79家門店。國內的開店區域包括兵庫縣、京都府、福井縣、岡山縣、廣島縣、千葉縣和茨城縣，其中兵庫縣的38家門店佔全體的50%。在歐特百克集團（國內597家門店，境外131家門店）中，它是規模最大的一家特許經銷商，通過注重每位員工的生產率、營業總利潤率、存貨週轉率等指標的門店經營，維持了在集團內較高的盈利能力。此外，還在「BP中心」（鈑金和噴塗）開設了9家門店，另外開設了1家新車和二手車收購銷售的「鈴木汽車大阪」門店，此外在「歐特百克」等門店場地內開設了5家專門的戶外用品店「FIELD SEVEN」，以特許加盟形式開設了6家自助洗衣店「曼馬喬」，2家專門的鯛魚燒店「山家本鋪」和2家西點專門店「香特利澤」。
佔營業收入構成比例不到1成的「摩托世界」截至2024年9月末，在國內有15家門店，馬來西亞有5家，共計20家門店，國內還與資本合作伙伴摩托王&公司＜3377＞進行合作開店。佔營業收入構成比例不到2成的G-7.CrownTrading主要從事二手汽車的出口銷售，在按目的地劃分的營業收入中，馬來西亞約佔50%，是其主要銷售市場，其次是中東地區佔1到2成。馬來西亞子公司運營有5家「摩托世界」和3家「歐特百克」，但營業規模仍僅爲數億日元，規模較小。
2. 經營百貨商店業務
經營百貨商店業務是(株)G-7超市以「經營百貨商店」的特許經營開展的業務。開店區域包括關東、中部、關西、九州和北海道，截至2024年9月末，門店數量爲211家，是經營百貨商店集團（1,077家）的最大規模。按區域劃分的門店數量，關東地區有88家（東京23家，神奈川18家，埼玉30家，千葉17家），其次是中部46家（愛知29家，三重10家，岐阜7家），關西34家（兵庫23家，大阪11家），九州26家（福岡17家，熊本7家，長崎2家），北海道17家。公司重視每位員工的生產率和存貨週轉率，憑此加強了門店的盈利能力，近年來在關東、九州和北海道已擴展了許多門店，未來將在這些地區之外，積極在中部地區擴展開店。
3. 精肉事業
精肉事業是精肉零售店「肉的寺林」在全國範圍內展開的業務，屬於(株)G-7肉類寺林。自2015年子公司化以來，推進與「業務超市」的同時開店戰略，正在擴大門店。此外，還擁有針對首都圈餐飲店和學校餐飲、熟食業務者的批發銷售的安第斯食品事業部（在2020年將安第斯食品(株)子公司化後進行了吸收合併）。
截至2024年9月底，「肉的寺林」的門店數量爲175家，安第斯食品爲13家，總計188家。按區域劃分，關東地區71家門店最多，其次是關西36家、中部34家、九州26家、北海道14家等。「肉的寺林」約90%的門店都位於「業務超市」或「惠民鄉」內，通過提升群體協同效應來擴大門店。
4. 其他事業
其他事業包括運營迷你超市「高斯電子」的(株)G-7高斯電子商店、展開展示食品和私有品牌（以下稱爲PB）業務的(株)G7日本食品服務、運營農產品直銷售所「惠民鄉」的(株)G7農業日本、面向女性的健康體操教室「曲線」的特許經營以及經營自行車商店「寶藏自行車」等的(株)G7零售日本等業務。2025年3月期中期的營業收入構成比爲，迷你超市事業佔47%，展示食品和PB事業佔36%，兩項事業佔據80%以上。
迷你超市「高斯電子」在東京都和神奈川縣展開，截至2024年9月底共開設58家門店（東京45家，神奈川13家）。每家門店的平均營業收入約爲1.8億日元，接近「業務超市」的4成水平。2020年4月從聯合股份公司獲取股份子公司化時，門店數量爲73家，但由於疫情需求的減弱導致營業萎縮，因此逐步整理不盈利門店。自2023年4月起，經營管理體制得到了全面更新，收益也逐漸改善。
在展示食品和PB事業中，挖掘地方特產和名產，通過百貨商店、專賣店、電子商務商店等進行銷售，同時圍繞冷凍食品和加工食品等進行各類PB商品的開發、生產和銷售。全國範圍內從7000多家制造商中採購超過6萬種名特產商品。此外，在2023年7月收購了經營酒類互聯網銷售的(有)三輪酒業。三輪酒業在樂天市場、Yahoo!購物、亞馬遜等平台上開設店鋪，銷售全國各地的地酒。其在運營網購方面的信息和商品策劃能力是其優勢。月營業額爲1000萬至2000萬日元，雖然較小，但是通過分享三輪酒業的優勢來謀求協同效應。
關於「惠民鄉」，在2023年3月期中已停止在中部和關東的所有不盈利門店，目前在關西有20家門店（兵庫17家，大阪1家，奈良2家），其中9家在「業務超市」內開設。採用生產者的委託銷售方式，約20%的銷售金額計入營業收入。因此，產品的廢棄損失風險不存在，並形成了一個穩定的盈利商業模式。
此外，作爲特許經營商，正在開設25家針對女性的健康體操教室「曲線」（神奈川縣）、1家自行車專賣店「寶藏自行車」（兵庫縣），並計劃在2024年6月開設1家折扣店「RJ市場」，積極挑戰新的業態。
（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）
