信用評級機構惠譽博華指，對房地產開發行業明年展望為「低景氣穩定」。該行指，內地房地產行業在「止跌企穩」定調下短期市場回溫明顯，長期企穩仍待政策組合拳久久為功，中性情景下預計2025年第四季行業銷售逐步企穩回升，全年按年降幅將收窄至5%以內；樂觀情景下，預計2025年銷售面積或將回升至按年持平。

惠譽博華表示，今年前三季在更為複雜與挑戰的經濟環境下，房地產政策效力不足，銷售跌勢有所收窄但未企穩。9月底以來，在一系列政策組合拳合力作用下，市場積極訊號明顯。惠譽博華預計2024年房地產銷售面積降幅約為13%，銷售金額降幅約為18%，均較首十個月進一步收窄。

另外，惠譽博華認為，今年首十個月新樓價格整體下行趨勢持續擴大，但下行斜率有所趨緩。至於二手樓，目前掛牌量仍處高位，需求議價能力較強，預計短期二手房價格下行趨勢仍將延續。

該行提出，2024年以來，房地產行業盈利繼續深度下探。19家樣本房企營收與淨利潤延續跌勢，虧損幅度進一步加深。其中，有6家企業錄得營業收入正增長，分別為華潤置地(01109.HK)、招商蛇口、中交房地產、綠城中國(03900.HK)、建發國際(01908.HK)與越秀地產(00123.HK)；2家錄得淨利潤正增長，分別為建發國際及中國金茂(00817.HK)。惠譽博華預計，鑒於行業銷售尚未出現明顯拐點，2024年全年樣本房企盈利將延續跌勢，預計營業收入與淨利潤分別下滑6%及70%左右。2025年，伴隨行業逐漸企穩回升，央國企有望憑借其品牌、融資優勢，銷售及盈利改善將優於行業平均。(vc/k)

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