金吾財訊 | 順豐控股(06936)正在招股，中泰國際發佈研報表示，順豐控股是一家1993年在廣東順德成立的全球領先的綜合物流服務提供商，業務模式具有另外兩個關鍵屬性：直營模式、獨立第三方。根據2023年收入計，公司是中國及亞洲最大的綜合物流服務提供商，也是全球第四大綜合物流服務提供商，佔全球市場份額0.7%。
該行指，公司具有市場領導地位，2021年至2024年上半年期間盈利保持增長，股東淨利潤率輕微上升。公司開拓中國以外市場以捕捉商機。根據弗若斯特沙利文報告，預計2023-2028年中國物流支出佔全球比例預計下跌，相反同期亞州(不含中國)佔比上升。估值方面，比較公司2023年AH股市盈率，其AH溢價約23.8%-38.8%，H股估值相對不是十分吸引。但是公司引入不少基石投資人，有利市場信心。因此綜上所述，給予其70分，評級爲「申購」。
