「上葡京」的表现:「上葡京」录得17.8 亿元的收入（博彩为14.2百万元 – 为「新葡京」的73%，非博彩为354 百万元）， 环比增长17.1%。EBITDA 环比增长59.3%到165 百万元。项目每天的经营开支环比增长8.4%到7.6 百万元。「上葡京」的市场占有率约为2.7%。24 年第三季度轉虧爲盈
2024 年第三季度業績回顧：澳博毛博彩收入環比增長8.7%到74.9億港元(同下)（恢復到2019 年同期的79%）。貴賓博彩收入、中場博彩收入及角子機博彩收入分別環比增長46.2%、5.6%及5.3%（分別恢復到2019 年同期的26.9%，99.6%，129.7%）; 非博彩收入環比增長12.5%（佔比爲6.7%）。EBITDA 環比提升19.1%到10.4 億元（爲2019 年同期的109.1%）。EBITDA 率環比增加1.2 個百分點到13.8%。 淨利潤轉虧爲盈到101 百萬元。 集團每天的總經營開支環比增加5.2%到20.9 百萬元。 第三季度總體市場佔有率環比提升1.3 個百分點到13.9%。集團賬上現金爲約40.8 億元, 淨負債爲約229.3 億元。
「新葡京」和其他娛樂場的表現:「新葡京」、其他自營、衛星娛樂場的博彩收入分別環比增長9.0%、9.8%、4.1%%到19.4 億元、13.8億元、27.5 億元（分別恢復到2019 年同期的69.4%，84.8%及54.3%）; 而它們EBITDA 的分別爲5.5 億元、3.4 億元、0.35 億元（分別恢復到2019 年同期的104.3%，97.5%及27.2%）。
「上葡京」的表現:「上葡京」錄得17.8 億元的收入（博彩爲14.2百萬元 – 爲「新葡京」的73%，非博彩爲354 百萬元）， 環比增長17.1%。EBITDA 環比增長59.3%到165 百萬元。項目每天的經營開支環比增長8.4%到7.6 百萬元。「上葡京」的市場佔有率約爲2.7%。
其他要點：據了解，於10 月份集團錄得20%的增長；其中自營娛樂場和衛星娛樂場分別增長30%和3%。未來集團也會增加餐飲和會議展覽措施(「Grand Hall」)及在 「新葡京」增加10%的酒店房間供應去吸引人流，從而推動收入。
目標價3.27 港元，維持買入評級: 澳博已開始轉虧爲盈。隨着澳門繼續在復甦，我們相信集團也會受益；同時「上葡京」的爬坡將能提升集團長遠的增長及競爭優勢; 我們繼續看好澳博未來的發展。
維持買入評級。目標價爲3.27 港元, 這是基於新葡京娛樂場、其他自行推廣娛樂場及衛星娛樂場和其他業務8.8 倍2025 年的EBITDA估值。
重要風險： 我們認爲以下是一些比較重要的風險: 1) 經濟增長比預期差、2) 政策風險、3)「上葡京」的表現低於預期、4) 市場的競爭。