2024 年前三季度，公司实现营收34.39 亿元，同比增长19.77%，实现归母净利润7.75 亿元，同比增长8.43%，实现扣非归母净利润7.52 亿元，同比增长3.25%，毛利率为34.11%，同比下降4.58pct。核心要點：
Q3 歸母淨利潤同比增長31.04%，單季度營收創歷史新高
10 月30 日，法拉電子公佈2024 年三季報，Q3 公司實現營收13.22 億元，同比增長46.92%，單季度營收創上市以來歷史新高，Q3 公司實現歸母淨利潤2.93 億元，同比增長31.04%，Q3 公司實現扣非歸母淨利潤2.91 億元，同比增長32.85%，Q3 毛利率爲34.16%，同比下降4.35pct，環比下降0.76pct。
2024 年前三季度，公司實現營收34.39 億元，同比增長19.77%，實現歸母淨利潤7.75 億元，同比增長8.43%，實現扣非歸母淨利潤7.52 億元，同比增長3.25%，毛利率爲34.11%，同比下降4.58pct。
光伏和新能源車市場快速增長，推動法拉電子營收創新高
2024 年上半年，公司新能源車相關業務營收佔比約52%、光伏相關業務營收佔比約24%，風電相關業務營收佔比約4%、工控相關業務營收佔比約15%、家電相關業務營收佔比約3%、照明相關業務營收佔比約2%。根據乘聯會數據，2024 年中國新能源乘用車銷量增速遠超全球其它主要地區，7-10 月份中國新能源乘用車銷量增速又遠超上半年。根據彭博的數據，2024年光伏新增裝機量將達到593.8GW，同比增長33.74%。光伏裝機量和新能源車銷量的快速增長推動了法拉電子營收的歷史性突破。
設立海外子公司，進一步落實國際化戰略佈局
公司在8 月23 日公告爲進一步落實公司國際化戰略佈局，提高公司綜合競爭力，擬以自有資金不超過1 億元人民幣在匈牙利投資設立全資子公司法拉電子匈牙利有限責任公司（英文名：Faratronic Hungary Kft.）。本次在匈牙利設立全資子公司，是公司基於海外發展戰略的重要佈局，有利於促進公司與海外市場的交流和合作，提升公司綜合實力，增強公司核心競爭力。
投資建議
在多電機、800V 滲透率快速提升的推動下，單車薄膜電容價值量有望大幅增加。法拉電子位列國際第一梯隊，自動化疊加一體化構築成本優勢。法拉電子管理能力優秀，盈利能力大幅領先同行，並基本保持穩定，同時，現金流表現優異。我們預計公司2024-2026 年淨利潤分別爲11.63、14.60、18.54 億元，增長率分別爲13.6%、25.5%、27.0%，截至11 月15 日收盤，現價對應PE 分別爲24.18 倍、19.26 倍、15.17 倍，維持法拉電子「買入」評級。
風險提示
原材料價格大幅上漲風險，競爭加劇的風險，下游大幅降價的風險，多電機、800V 滲透率提升不及預期的風險。