最新盈利预测明细如下：中航證券有限公司梁晨,張超,閆政圓近期對全信股份進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：軍工線纜領先企業，光電和FC產品業務有望迎來增長》，本報告對全信股份給出買入評級，認爲其目標價位爲18.00元，當前股價爲13.79元，預期上漲幅度爲30.53%。
全信股份(300447)
事件：公司10月29日公告，2024Q1-Q3實現營收（7.82億元，-4.12%），歸母淨利潤（0.59億元，-53.67%），毛利率（37.61%，-7.88pcts），淨利率（7.51%，-8.03pcts）。24Q3實現營收（2.41億元，同比+0.47%，環比-8.55%），歸母淨利潤（0.16億元，同比-45.59%，環比+62.13%），毛利率（39.54%，同比-4.05pcts，環比+6.17pcts），淨利率（6.66%，同比-5.63pcts，環比+2.90pcts）。
聚焦軍工電子，促進光電產業協同發展。公司以軍工業務爲主業，聚焦軍工電子信息領域，主要從事軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網絡產品，主要應用於航空、航天、艦船、電子和兵器五大軍工領域。公司還開拓了軌道交通、鐵建、商用飛機和5G通信等商用民品市場，在軌道交通和民用航空領域國產化產品已取得重大進展，軌道交通裝備用通信電纜取得CRCC產品認證證書，具備軌道交通動車組供貨資質，並已在城市軌道交通形成了批量供貨；大截面繞包線產品進入商用飛機目錄，首批進入商用飛機目錄繞包線產品已先後爲國產大飛機C919及支線客機ARJ21 配套。
公司光電和FC業務或將迎來業績增長期。公司2024Q1-Q3營收（7.82億元，-4.12%）略有下降，歸母淨利潤（0.59億元，-53.67%）大幅下降，主要系減值損失大幅增加（資產減值損失-0.07億元，信用減值損失-0.49億元，-42.48%）所致，毛利率（37.61%，-7.88pcts），淨利率（7.51%，-8.03pcts）。24Q3實現營收（2.41億元，同比+0.47%，環比-8.55%），歸母淨利潤（0.16億元，同比-45.59%，環比+62.13%），毛利率（39.54%，同比-4.05pcts，環比+6.17pcts），淨利率（6.66%，同比-5.63pcts，環比+2.90pcts），綜合來看行業基本面處於築底期，公司前三季度經營表現相對穩定，我們認爲隨着需求明朗，公司業績有望在新增產能釋放之下實現進一步增長。
持續費用管控，三費率有所下降。公司2024Q1-Q3銷售費用（0.26億元，-10.09%），管理費用（0.87億元，-11.02%），財務費用（31.31萬元，-48.41%），主要系融資規模減少所致；研發費用（0.61億元，-17.25%）出現明顯下降；三費率（14.49%，-1.12pcts）有所下降。經營現金流淨額（-0.60億元）大幅下降，主要系應付票據到期兌付增加所致；投資現金流淨額（-0.18億元）大幅增加，主要系收回投資款及收到聯營企業現金分紅所致；籌資現金流淨額（-0.51億元，+39.66%）有所增加。
提升產能和保供能力，加強供應鏈保障能力。公司2021年募資3.14億元，截至2024H1累計使用1.94億元，累計使用進度61.86%。公司通過生產線擴能、設備自動化改造、MES生產信息化提升等手段提升綜合交付能力，保障了國家多個重點型號的交付配套任務。其中航空航天線纜領域、系統組件領域產能都得到大幅提升，新產線基地已陸續投入使用，後續產能根據需求逐步釋放，有力的保障了「十四五」裝備配套。在民品領域通過提前儲備產能、優化管理和業務流程，適應民品快速響應的機制，在中車、鐵建重工、中鐵裝備、中國商飛等客戶中得到了廣泛認可。
投資建議：
1.公司聚集軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網絡產品，受益於軍用飛機的需求放量和公司進入商用飛機目錄，公司業績將直接受益。
2.光電系統和FC產品預計將成爲公司業務重要支撐，利好公司未來的成長性。
3.公司近幾年研發投入持續增長，聚焦軍工裝備及民品領域，產品核心競爭力和市佔率，以及公司自主可控能力均屬於行業領先。
4.公司募資擴大產能，新產線基地已陸續投產，國家多個重點型號的交付配套任務得到保障。
我們預計公司2024-2026年的營業收入分別爲10.45億元、12.53億元和15.02億元，歸母淨利潤分別爲1.26億元、1.58億元和2.07億元，EPS分別爲0.40元、0.50元和0.66元，目標價爲18元，對應PE分別爲45倍、36倍和27倍，維持「買入」評級。
風險提示：市場競爭加劇的風險，下游市場需求不足風險，軍品訂貨週期性的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東北證券王鳳華研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲23.39%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.64億，根據現價換算的預測PE爲16.22。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
