海通國際發表研報指，市傳阿里(09988.HK)於第三季大幅增持小鵬汽車(09868.HK)或存誤解，可能是由於期內阿里將小鵬的普通股轉換為ADS，從而更方便於美國市場進行潛在交易，實際是意欲減持，符合阿里近期處置非核心資產的戰略方向。

該行指，截至9月底阿里仍持有約3,130.9萬股小鵬ADS，相信未來繼續減持的可能性較高，但並非是因為阿里對小鵬未來前景的看法發生改變，而是阿里加速剝離非核心資產及優化業務結構的體現。