收入端，公司锂电正极产品销量2.63 万吨，环比增长28.16%，其中钴酸锂销量1.39 万吨，环比增长38.22%；三元材料销量1.22 万吨，环比增长16.62%，钴酸锂销量环比明显增长主要受益于终端消费电子需求增长。盈利方面，公司单吨毛利推算在1.35 万元/吨，环比有所下降，主要受加工费及原料价格波动影响；单吨扣非净利润0.46 万元/吨，环比有所下降，主要受毛利和减值影响。事件描述
廈鎢新能發佈2024 年三季報，前三季度實現營收98.82 億元，同比下降24.69%；歸母淨利潤3.67 億元，同比下降10.89%；扣非淨利潤3.41 億元，同比下降7.32%。Q3 實現營收35.82億元，同比下降28.37%，環比增長19.35%；歸母淨利潤1.28 億元，同比下降18.59%，環比增長0.47%；扣非淨利潤1.22 億元，同比下降13.87%，環比增長3.92%。
事件評論
收入端，公司鋰電正極產品銷量2.63 萬噸，環比增長28.16%，其中鈷酸鋰銷量1.39 萬噸，環比增長38.22%；三元材料銷量1.22 萬噸，環比增長16.62%，鈷酸鋰銷量環比明顯增長主要受益於終端消費電子需求增長。盈利方面，公司單噸毛利推算在1.35 萬元/噸，環比有所下降，主要受加工費及原料價格波動影響；單噸扣非淨利潤0.46 萬元/噸，環比有所下降，主要受毛利和減值影響。
其他財務方面，2024Q3 費用率爲4.79%，環比下降1.25pct。另外，Q3 計提信用減值損失0.07 億元，資產減值損失0.28 億元，主要是碳酸鋰降價影響下的存貨跌價損失，對淨利影響較大。最終，Q3 淨利率爲3.58%，環比有所下降。
展望未來，公司三元、鈷酸鋰需求繼續環比向上，同時隨着公司NL 全新結構正極材料的落地，帶動三元及鈷酸鋰產品升級，整體單位盈利有望繼續提升。產能方面，公司目前在建產能主要包括海璟改擴建以及寧德基地，海外主要爲法國基地，海外客戶積極拓展中，隨着需求提升逐步產能投放，支撐量利往上，繼續推薦。
風險提示
1、新能源車、儲能終端需求不及預期；
2、產業鏈競爭加劇。
