供给上：船厂运载已近饱和，但活跃船厂数量及交付量显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。展望2025年，新船訂單向大型化、高端化、雙燃料方向發展，頭部船廠建造大型船舶技術領先，未來優質高價訂單競爭力強。
智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，展望2025年，新船訂單向大型化、高端化、雙燃料方向發展，頭部船廠建造大型船舶技術領先，未來優質高價訂單競爭力強；環保政策驅動換船週期提前，雙燃料船型提升單船價值量，本輪週期峯值或因環保需求驅動加速到來；行業持續向我國集中，2024年前三季度中國新接訂單佔全球總量的74.7%；中國造船份額持續向龍頭企業集中，「馬太效應」明顯，高產能、高技術水平船廠有望優先受益。
需求上：2024年1-10月，根據克拉克森統計，全球船舶行業新接訂單同比增長30%。其中，箱船同比增長102%，油輪同比增長51%；散貨船下降13%；LNG船同比增長38%；其他船型同比增長10%。
供給上：船廠運載已近飽和，但活躍船廠數量及交付量顯著下降，供需緊張或推動船價持續走高。
價格上：截至2024-11-8，克拉克森新船造價指數報收189.42點，今年以來增長6.2%，2021年以來增長51%，位於歷史峯值99%分位。
下游運力：集裝箱船2024-2025年運力充足，但油輪仍舊緊缺，後續油輪、幹散存在較大需求及下單空間。
趨勢：新增訂單增速或將放緩；但由於擴產困難，疊加換船週期、環保政策，船價持續創新高。
此外，集團船舶總裝資產整合拉開序幕，競爭格局改善，效率提升可期船舶總裝資產整合推進，競爭格局有望優化。中船集團旗下總裝資產整合有望進一步加強內部協同，提升規模效應和加強精益化管理。
重點標的推薦：重點推薦中國船舶(600150.SH)、中國重工(601989.SH)、中國動力(600482.SH)、中國海防(600764.SH)、中船防務(600685.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)，關注松發股份(603268.SH)、中船科技(600072.SH)等。
風險提示：造船需求不及預期風險、原材料價格波動風險。
