萬衆矚目，「股神」巴菲特執掌的 $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ 三季度持倉報告終於出爐！
最新的13F文件顯示，伯克希爾第三季度持倉總市值達2660億美元，較前一季度的2800億美元有所減少，十大重倉股集中度仍約爲90%。
根據持倉數據顯示， $蘋果 (AAPL.US)$ 仍然是其投資組合中的最大重倉股，持有3億股，市值約爲699億美元，佔投資組合的26.24%。儘管蘋果繼續佔據首位，持倉數量卻較上季度減少25%，從年初的9.05億股顯著下降至當前的3億股。
$美國運通 (AXP.US)$ 晉升爲第二大重倉股，持有約1.52億股，市值約爲411億美元，佔投資組合的15.44%，持倉數量與上季度相比保持不變。
$美國銀行 (BAC.US)$ 則位列第三，伯克希爾對其的減持幅度爲近23%，截至季末對美國銀行的持股比例爲11.88%。需要注意的是，監管資料顯示，在步入10月後，伯克希爾仍在繼續減持美國銀行的持股，持股比例已經降至10%的關鍵披露門檻以下。
從最新操作動向來看，伯克希爾新開倉了兩隻股票—— $達美樂比薩 (DPZ.US)$ 、 $Pool Corp (POOL.US)$ 。受伯克希爾加倉影響，達美樂披薩、Pool盤前分別大漲逾8%、近7%。
爲何會看上這兩家公司？
市場分析認爲，達美樂披薩的成功，簡單來說歸功於其高效的供應鏈管理。通過自建工廠生產原材料並分享給供應商，達美樂創造了超過60%的營收。此外，達美樂還與加盟商簽訂「利益共享協議」，將供應鏈生意稅前盈利的50%分享給加盟商，從而提高了加盟商的忠誠度和續簽率。
換句話說，達美樂類似於做標準的特許經營權 + 供應鏈生意。加上他的產品便宜味道也好，在過去業績增長也還不錯。另外疊加上公司常年高額的回購股票和現金分紅。儘管近兩三年表現一般，但拉長時間線來看，這家公司也是一家大牛股。
Pool Corp是全球最大的泳池行業批發分銷商，在過去幾年間，憑藉其敏銳的市場洞察力，捕捉到了因疫情而激發的家庭泳池改善熱潮，從而實現了業績的穩步增長。然而，近年來，面對高利率與高房價的雙重壓力，公司業績遭遇了前所未有的挑戰。展望未來，隨着利率的逐步下調，市場需求的回暖跡象已初現端倪，爲公司業績的復甦帶來了新的希望。
據市場分析認爲，伯克希爾三季度新進的兩個持倉，是有一些共同點的：
今年迄今爲止，二者的表現均落後於整體市場。達美樂披薩的股價年內累計上漲了約6%，而Pool的股價則下跌了9%。
由於低收入消費者的支出有壓力，達美樂披薩的股價受到抑制。由於人們對可自由支配支出更加謹慎，游泳池需求低迷，Pool的股價受到拖累。
不過，也有觀點認爲，達美樂披薩、Pool可能是由巴菲特的兩位繼承者TedWeschler、ToddCombs操作的，因爲10億美元以下的小額頭寸通常是他們的股份，而不是巴菲特的股份，巴菲特喜歡專注於超過10億美元的股份。
此外，伯克希爾幾乎清倉了 $Ulta美容 (ULTA.US)$ ，值得注意的是，Ulta美容是巴菲特在二季度才開倉的股票。受此消息影響，Ulta美容股價在美股盤前大跌近6%。
近年來，伯克希爾快速買入和賣出股票的做法越來越普遍。一些投資者在得知伯克希爾新持股的消息後買入股票，就像他們在8月中旬買入 Ulta 一樣。但如果伯克希爾倉位變動較快的話，「抄作業」可能已經不是一個好的策略。
值得注意的是，本月早些時候，伯克希爾公佈的第三季度業績顯示，在減持了蘋果和美國銀行後，伯克希爾三季度現金儲備已經增長480億美元，上升至3252億美元，創下歷史最高紀錄。
此外，根據此次文件顯示，伯克希爾在第三季度未進行任何回購。這標誌着巴菲特終止了公司連續六年的股票回購行爲。
而巴菲特以往回購股票的準則非常簡單：僅當股價被認爲是「便宜」時才進行回購。伯克希爾的最新文件中提到，巴菲特傾向於在股價低於公司內在價值時進行回購——這是一個保守的標準，反映了伯克希爾資產的長期價值。分析師認爲，這一回購缺席向市場傳遞了一個明確的信號：當前伯克希爾股票被高估。
紐約大學斯特恩商學院教授阿斯瓦斯·達莫達蘭表示，巴菲特持有現金的決定表明伯克希爾正採取保守立場，可能是由於股票價格過高。他說：「這是他們對市場保持謹慎的信號。他們認爲市場估值較高，因此變得謹慎。」
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編輯/Somer
