Dell对TSS的重要性不言而喻：2023年，超微電腦可能面臨退市，另一家與AI數據中心相關的小型股TSS剛剛登陸納斯達克。
隨着Super Micro Computer可能面臨退市，另一家與AI數據中心業務相關的小型股TSS近日成功登陸納斯達克，爲投資者提供了一個關注點。
TSS Inc(TSSI.O)是一家系統集成商，專門爲數據中心採購和配置設備，與戴爾(DELL.N)關係密切。TSS位於德克薩斯州Round Rock，距離Dell總部不到5英里。客戶通常先向Dell購買服務器，然後再前往TSS尋求數據中心配置支持。
Dell對TSS的重要性不言而喻：2023年，TSS的96%收入來自於Dell。這種緊密合作使TSS直接受益於Dell數據中心業務的快速增長。上季度，Dell的服務器業務收入增長了38%，而其PC業務同期卻萎縮了4%。
TSS宣佈從場外交易市場轉板至納斯達克後，股價在11月15日當天暴漲22%。這一消息讓市場猜測其未來可能進入Russell 2000指數。與此同時，TSS憑藉Dell數據中心銷售的助力，三季度收入同比激增698%，達到7010萬美元，每股收益從去年的1美分增長至10美分。
然而，儘管營收和毛利潤分別大幅增長179%，毛利率卻縮減至11%，與超微電腦(SMCI.O)最近的季度表現類似。這一盈利能力的下降可能引發部分投資者的擔憂，導致其股價在11月16日盤後交易中大跌33%。
TSS的最大風險在於對Dell的高度依賴。如果失去這份業務，其收入將顯著下降，公司甚至可能面臨生存危機。此外，TSS需要通過出售應收賬款來維持現金流。2023年，TSS出售了1.37億美元的應收賬款，支付了200萬美元的利息。雖然這一操作緩解了現金流壓力，但也顯示了其依賴Dell的深度。
另一方面，TSS也存在發展潛力。它正在擴大業務規模並遷至新址以滿足日益增長的電力需求。今年，Dell還爲TSS的資本擴展提供了170萬美元支持。隨着Super Micro的會計問題受到更多審視，像英偉達(NVDA.O)這樣的客戶可能更傾向於選擇Dell作爲AI業務的可靠合作伙伴，這也將爲TSS帶來更多機會。
此外，如果TSS能吸引到第二個重要客戶，其增長將進一步提速。但根據TSS CEO Darryll Dewan的說法，這一戰略還需要在Dell允許的範圍內進行。
TSS憑藉與Dell的緊密合作以及數據中心業務的快速增長，展示了成爲AI領域潛力股的能力。然而，對單一客戶的高度依賴和盈利能力的波動性，也爲其未來發展帶來了不確定性。對於看好AI領域的投資者而言，TSS的前景值得關注，但風險同樣不容忽視。
