投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现归母净利润7.65/8.39/12.37 亿元，对应PE 分别为126.52/115.38/78.24 倍，维持“增持”评级。事件：公司於2024 年10 月29 日發佈第三季度報告，3Q24 公司實現營業收入109.08 億元，同比減少5.57%；實現歸母淨利潤3.24 億元，同比增加1028.38%。
毛利率同比提升，期間費用率有所提升：3Q24 公司歸母淨利潤同比增長1028.38%至3.24 億元，主要原因系公司一方面持續優化產品結構和債務結構，積極開拓海內外市場，報告期內實現匯兌收益增加和財務費用減少；另一方面公司持續致力於優化資產結構，提高資源配置效率，報告期內資產處置收益大幅增加。3Q24 公司毛利率爲11.36%，同比+0.41pct；公司實現銷售費用率3.88%，同比+0.2pct；實現管理費用率4.05%，同比+0.52pct；實現研發費用率4.11%，同比+1.06pct。
積極開拓市場，優化資源配置：公司持續優化產品結構和債務結構，積極開拓海內外市場，實現匯兌收益增加和財務費用減少；另一方面公司持續致力於優化資產結構，提高資源配置效率，資產處置收益大幅增加。同時，公司與華爲、地平線、科大訊飛、黑芝麻、寧德時代等科技巨頭強強聯合,在智能新能源汽車研發領域形成全面、長期、穩定的戰略合作伙伴關係，持續爲用戶提供移動出行解決方案。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年實現歸母淨利潤7.65/8.39/12.37 億元，對應PE 分別爲126.52/115.38/78.24 倍，維持「增持」評級。
風險提示：新產品推出進度不及預期；海外競爭加劇；終端消費需求不足。
