金吾財訊 | 光大證券發研報指，百勝中國(09987)24Q3公司實現營收30.7億美元，同比+5%(或+4%，按固定匯率)；實現歸母淨利潤2.97億美元，同比+22%(或+21%，按固定匯率)。
該行表示，門店經營方面，24Q3系統銷售額同比+4%(KFC/必勝客分別同比+6%/+2%)；同店銷售額同比-3%(KFC/必勝客分別同比-2%/-6%)，其中KFC/必勝客同店交易量分別同比+1%/+4%。24Q3同店銷售額降幅環比收窄(24Q2同店銷售額同比-4%)，其中KFC主要系客單價同比降幅收窄，促銷力度逐步合理化；必勝客主要系客流量同比增幅擴大，公司推出的低價披薩、單人餐等吸引了注重性價比的消費者，提升了客流量。開店方面，24年前三季度淨增加1217家門店；其中24Q3淨增438家門店(KFC/必勝客分別爲+352/+102家)，整體開店速度較24Q2加快(24Q2淨增加401家)；期末餐廳總數15861家(KFC/必勝客分別爲11283/3606家)。
該行考慮到運營效率提升較快，該行上調公司2024-2026年歸母淨利潤預測分別至8.95/9.57/10.51億美元(分別上調4%/3%/2%)。當前股價對應2024-2026年PE分別21x/19x/18x，維持「買入」評級。
