青岛港作为北方枢纽集装箱港口，港口天然条件良好，区域优势较强，当前ROE处于行业第一水平且持续保持领先，收购油品码头资产有望增厚液散板块远期利润表现，且A股中永续经营的优质资产较为稀缺，有估值重塑空间。2024年11月12日，招商證券首次發佈青島港(601298)研究報告並給予青島港「增持」評級。研究報告稱，青島港作爲北方最大綜合性樞紐港，區域優勢較強，集裝箱吞吐量位列北方港口第一，同時公司液體散貨業務持續發力，未來繼續收購優質資產，業務規模有望擴大。
集裝箱及液散貢獻核心利潤，持續受益於區域港口整合。青島港主要業務爲港口裝卸業務，其中包含集裝箱、液體散貨、金屬礦石、煤炭及其他貨物處理業務，目前航線數量及航線密度位居我國北方港口第一位。當前山東港口整合已初見成效，逐步釋放一體化效應，青島港作爲龍頭樞紐港，吞吐量有望持續穩健增長。
腹地經濟驅動集裝箱量增，資產併購助力液散規模擴大。山東省作爲青島港的主要腹地省份，爲青島港的吞吐量提供了保證。青島港位於東北亞港口群的中心位置，未來將持續受益於山東省與東盟進出口金額的增長，預計東盟航線主導港口表現好於歐美航線主導港口的趨勢將持續凸顯。液體散貨業務方面，公司調整收購資產計劃，聚焦優質油品碼頭資產，通過收購高ROE資產提升盈利能力，預計未來公司液體散貨業務規模將持續擴大。
青島港作爲北方樞紐集裝箱港口，港口天然條件良好，區域優勢較強，當前ROE處於行業第一水平且持續保持領先，收購油品碼頭資產有望增厚液散板塊遠期利潤表現，且A股中永續經營的優質資產較爲稀缺，有估值重塑空間。
