概覽
· 機構調查（Establishment Survey）和家庭調查（Household Survey）是美國的兩項關鍵就業數據，有助於揭示其經濟狀況
· 就業數據有助於聯儲局確定其當前政策的效果
金融市場與任何有效市場一樣，受到對金融證券的供需關係所影響。股票市場存在大量供需驅動因素，但最重要、最穩定的外部因素包括經濟數據、地緣政治事件和政府/機構干預措施。
通常，其中的部分甚至全部因素會相互疊加，同時給市場帶來影響。新的地緣政治問題出現，可能會導致經濟數據表現顯着低於或高於預期，進而可能促使聯儲局不斷調整政策，以應對持續變化的外部因素對市場造成的影響。
具體到經濟數據方面而言，機構調查和家庭調查是市場、金融分析師和交易員密切關注的兩項就業數據。鑑於聯儲局已開始減息，相比市場未持有政策轉向預期之時，這些報告現在更加備受關注。
機構調查與家庭調查
機構調查也稱爲「當前就業統計項目(Current Employment Statistics Program)」，是涵蓋全美約119,000家企業和機構的月度調查。月度調查結果會揭示行業層面的非農工資和就業數據情況，估算企業月度間的就業變化，以及在此期間企業的創建或解散情況。
家庭調查也稱爲「當前人口調查(Current Population Survey)」，旨在對勞動力人口進行抽樣調查，並衡量基於人口特徵的就業趨勢。相較機構調查，家庭調查對勞動力數據的涵蓋範圍更廣，因爲自營職業者、農業工作者等人員均屬於非企業僱傭人員。在月度家庭調查中，最廣爲引用的一項數據是全國失業率。
軟着陸？
聯儲局承擔着維持通脹和就業處於健康水平的「雙重任務」，而勞動力市場與後者密不可分。9月6日發佈的8月就業報告表明，勞動力市場正在降溫，但並未崩潰。美國經濟體新增就業崗位142,000個，雖不及預期，但仍處於健康水平。
此前市場對於失業率將與就業數據同步下降的預期成爲現實：失業率從4.3%略微下滑至4.2%。雖然失業率仍處於歷史低位，但在過去一年中卻穩步上升。
這份就業報告是自聯儲局2022年開始加息以來頗具影響力的一項數據，因爲就業市場近期出現了一些疲軟跡象，而且官方最近將2023年4月至2024年3月期間的機構調查數據下修了81.8萬。聯儲局在9月會議上將利率下調0.50%的決定很可能受到了這些因素的影響。
市場信心
符合預期的經濟數據可能會讓投資者和聯儲局確信經濟仍在朝着理想的「軟着陸」情景發展。對機構投資者而言，這樣的數據或許預示着後市看好，牛市支撐十足。對聯儲局而言，這樣的數據可能表明其政策正如期發揮作用。
在最近（10月4日）發佈的9月份就業報告中，失業率再次略微下降，至4.1%，而美國新增就業崗位數則超過預期。受機構調查的強勁非農就業數據推動，週一到期的芝商所美國國債期權交期量在數據發佈當天飆升至創紀錄的25.7萬份合約。
有一種方法可幫助市場參與者管理與即將發佈的數據相關的風險，即購買所謂的勒士組合，也就是價外看跌期權和價外看漲期權的組合。無論價格漲跌，只要變化幅度超過預期，持有這類頭寸就能獲得最佳收益；而此類頭寸面臨的最大風險是虧損已支付的淨借記額。
每天影響市場的外部因素數不勝數，數據發佈只是其一。
