分析認爲,如果2025年OPEC+解除現有的減產措施,國際油價可能會大幅下跌40%,跌至約40美元/桶。不過,OPEC+更有可能選擇逐步解除減產,而不是立即全面解除減產。
華爾街多位分析師認爲,如果明年OPEC停止減產,油價可能暴跌至40美元/桶。
如果2025年OPEC+解除現有的減產措施,再加上特朗普的再度上任,油價面臨多重壓力。特朗普新政府可能引發貿易摩擦, 導致全球GDP下降,進一步削弱石油增長需求,並可能鼓勵美國國內的油氣生產活動,延續其此前的「極限施壓」政策,對伊朗和委內瑞拉實施新一輪制裁。
因此,目前投資者普遍看跌未來一年的油價。OPIS石油價格報告機構全球能源分析主管Tom Kloza表示:
「對於2025年的油價,大家的擔憂比多年以來的任何時候都要強烈。如果OPEC+解除減產,而沒有任何真正的協議來控制產量,油價可能會跌至30美元或40美元/桶。」
尤拉西亞集團能源、氣候與資源部門主管Henning Gloystein也告訴CNBC,由於明年石油需求增長可能不會超過每日100萬桶,如果OPEC+在2025年完全解除減產,那麼將「無疑會導致原油價格大幅下滑,可能跌至40美元/桶」。
截至發稿,布油報71.99美元/桶,美油報68.08美元/桶。
OPEC+更有可能逐步解除減產
MST Marquee的資深能源分析師Saul Kavonic指出,如果OPEC+不顧及市場需求,直接解除減產,將會造成大麻煩:
「這實際上將變成一場爭奪市場份額的價格戰爭,可能會將油價推低到自新冠疫情以來未見的水平。」
不過,多數分析師表示,OPEC+更可能選擇明年初逐步解除減產,而不是立即全面解除減產——在自願減產方面,OPEC+一直表現出嚴格的紀律,甚至延長了減產時間。
9月,OPEC+將「減少220萬桶/日」的自願減產計劃推遲了兩個月,旨在遏制油價下滑。本月初,OPEC+再次決定將原定的石油增產計劃推遲一個月至12月底。
市場看空未來一年的油價
當前,油價受到多重下行壓力,如美國、加拿大、巴西等非OPEC+的主要石油生產國也計劃增加石油供應等。
不過,最重要的是特朗普的再度上任——他曾誓言要將能源價格削減一半,這需要油價跌破40美元/桶。
分析師認爲,特朗普的回歸可能引發貿易摩擦, 導致全球GDP下降,進一步削弱石油增長需求,特別是物流業使用較多的柴油需求。
特朗普還曾提到「drill baby drill」政策,可能會通過降低聯邦土地租賃費用、簡化許可證審批流程等手段,鼓勵美國國內的油氣生產活動。
此外,如果特朗普延續其此前的「極限施壓」政策,對伊朗和委內瑞拉實施新一輪制裁,儘管短期內可能推高油價,但長期來看,全球供應的增加將繼續給油價帶來壓力。特朗普在與沙特阿拉伯等產油國的合作上表現出親密關係,因此其政策可能有助於更多石油投放市場。
因此,市場共識認爲,明年石油庫存將「大幅」增加,花旗銀行能源戰略師Martoccia Francesco表示:
「如果生產國集團繼續按照他們的生產計劃進行,市場的過剩量可能幾乎會翻倍……達到每天160萬桶。」
市場甚至認爲,即使OPEC+沒有解除減產,油價的前景仍然看空。
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