上调全年营收指引至56-58.8 亿元：公司公告，上调全年营收指引至56-58.8 亿元，营收指引下限提升约3 亿元，公司业绩指引进一步明确。結論與建議：
公司第二次上調全年營收指引至56-58.8 億元，營收指引下限提升約3億元，公司業績指引進一步明確。同時公司公告首發限售股3.6 億股（佔比82%）將於11 月18 日解禁上市，這部分股權歸屬於公司控股股東ACMR。
長期來看，公司從清洗設備逐步延伸至塗膠、顯影、溼法刻蝕領域，近期收貨多份訂單，驗證了公司的研發製造及創新能力，其業績具備持續快速增長潛力。公司目前股價對應2024-2026 年PE 分別為44 倍、34 倍和27 倍，考慮到短期面臨給股份解禁的影響，給予區間操作的評級，待解禁風險充分釋放後可做長線買入佈局。
上調全年營收指引至56-58.8 億元：公司公告，上調全年營收指引至56-58.8 億元，營收指引下限提升約3 億元，公司業績指引進一步明確。
同時公司公告首發限售股3.6 億股（佔比82%）將於11 月18 日解禁上市，這部分股權歸屬於公司控股股東ACMR。我們認爲控股股東股權解禁短期或對市場情緒造成一定負面影響，但目前中美科技爭端激烈，公司是半導體設備領域自主可控的核心標的，因此整體對股價影響相對較小。
3Q24 營收增長4 成，扣非後淨利潤增長3 成：2024 年實現營收40 億元，同比增長45%；實現淨利潤8 億元，同比增長13%；實現扣非淨後利潤7億元，同比增長16%。。其中，第3 季度單季公司16 億元，同比增長38%，環比增長6%，實現淨利潤3 億元，同比增長35%，實現扣非後淨利潤3億元，同比增長31%。1-3Q24 公司研發費用同比增長36%至5.4 億元，保持了較高的研發強度。同時，由於銷售和售後服務人員數量增加，公司管理費用同比增長79%，對於業績釋放構成壓力。
盈利預測：展望未來，除深耕清洗設備外，公司積極擴大半導體設備領域的産品組合，相繼推出電鍍設備、拋銅設備、先進封裝濕法設備、立式爐管設備等。並且在前道塗膠顯影Track 設備、PECVD 等核心設備領域也積極佈局,為後續業績增長構建新的增長點。我們預計公司2024-2026年實現淨利潤11.3 億元、14.6 億元和18.1 億，YOY 分別增長24%、30%和24%，EPS 分別爲2.59 元、3.35 元和4.16 元，目前股價對應2024-26年PE 分別為44 倍、34 倍和27 倍，考慮到短期面臨給股份解禁的影響，給予區間操作的評級，待解禁風險充分釋放後可做長線買入佈局。
風險提示：科技爭端拖累半導體設備需求增長。
