證券時報網訊，國泰君安研報指出，叮咚買菜(DDL)2024年三季度實現營收65.38億元，增長27.21%，經調整歸母淨利潤1.64億元。1）開倉提速品類擴張，旺季訂單及GMV均加速增長。2）生鮮品類規模效應強，利潤率和增長仍有空間。①叮咚已經度過了最艱難的時刻，並重啓在江浙地區的前置倉擴張，2024年三季度新開前置倉數量爲80個，完成全年開倉目標。2024全年預計開倉110個。②盈利改善主要來自供應鏈規模效應以及訂單密度提升後的規模經濟；叮咚買菜利潤率的環比改善趨勢也將持續；③前置倉行業近期競爭格局變化：京東前置倉加大投入，盒馬重啓前置倉，小象超市在華北和華南推進較快，在華東地區業務擴張相對穩健。三者模式有差別（定位/品類），區域不同（北京、華南），且行業環境變化，並無激進價格戰，短期對叮咚盈利能力和擴張空間影響不大。
校對：楊立林
