石破茂再度当选日本首相，日股或迎来一轮板块轮动。

据环球时报报道，11月11日，日本第215届特别国会上，自民党总裁石破茂经众参两院首相指名选举当选第103任首相。不过，自民党和公明党执政联盟在提前举行的选举中遭遇大败，未能获得众议院过半数席位，此次只能组成少数派内阁。

有分析认为，受牵制的石破茂政府尚“软弱”，对于反对党的让步或将助推零售商和电力公司的发展，并利好公用事业股和科技股，而国防公司和公司治理相关股票的前景则不太明朗。

让步反对派，零售和公用事业股将受益

市场普遍预期，由于石破茂需要依赖小党派的支持，这位新首相可能会削减税收，从而增加工人的可支配收入。此前，日本国民民主党党魁玉木雄一郎在社交平台上发帖称，除非提高“（兼职员工的免税年收入）103万日元的上限门槛”，否则他的政党无法与执政联盟合作。

自民党表示愿意就该政策进行“现实讨论”，但同时也表达了对政府可能因此损失收入的担忧。Aizawa Securities高级策略师Yukihiro Kawanishi认为：

“如果政府继续讨论拟议的减税措施，超市和百货公司的股票（零售股）将有上涨空间。”

10月31日，$良品计划 (7453.JP)$ 、$松本清控股 (3088.JP)$ 和$岛村集团 (8227.JP)$ 等零售公司的股价均上涨超1.2%，尽管当天日本 $TOPIX指数 (.TOPIX.JP)$ 下跌了0.3%。

T&D 资产管理公司首席策略师兼基金经理Hiroshi Namioka则表示，能源公司的股票也将受益于反对党对核电的支持立场：

“国民民主党基本上支持核能，所以我们不太可能看到政府重启更多反应堆的计划有任何放缓的迹象。”

自民党的另一个关键潜在盟友日本维新会党也表达了同样的愿望。选举后一周内，东证指数中电力和天然气板块的指数上涨了4.4%，表现优于大盘1%的涨幅。10月29日，即投票后的两天，位于2011年东日本大地震影响区域的一个核反应堆重启，进一步推动了该行业的发展。

值得注意的是，自2011年福岛第一核事故以来，自民党领导的政府一直在试图重振日本基本处于休眠状态的原子能工业，但自民党最大的竞争对手立宪民主党反对该政策，不过，Namioka表示，国民民主党和其他政党的支持将使执政党能够推动该政策，预计公用事业股将全面上涨。

争议焦点！国防股前景暗淡

然而，对于国防相关股票来说，前景则充满了不确定性。分析认为，石破茂政府增加日本国防预算的计划可能会成为两党之间的争议焦点。当前，议会在如何为计划增加的军事支出提供资金的问题上存在分歧，而与即将上台的特朗普政府进行的贸易谈判也可能因政府愈加分裂而推迟，国防类股票预计将受影响。

在选举失利之前，自民党曾表示将提高企业税、所得税和烟草税以支付额外的军事费用，而国民民主党虽然支持加强国防，却明确表示反对增税。

Asset Management One 的经济学家Yuko Iizuka表示：

“由于执政党现在处于少数派地位，他们别无选择，只能与反对派协调。”

伦敦Polar Capital日本价值基金联席经理Chris Smith认为，党派间的争执可能会减缓政策制定的整体速度，从而延迟未来政府在公司治理等问题上的决策。

利好科技股

在周一的投票中，石破茂承诺到2030年为人工智能和半导体行业提供10万亿日元（约合651亿美元）的援助计划。分析认为，人工智能相关股票可能会因石破的连任而获得长期上涨空间。

芯片相关的公司股价也因此出现波动，芯片元件制造商$瑞萨电子 (6723.JP)$受此消息影响，叠加市场猜测该公司可能从美国竞争对手$Monolithic Power Systems (MPWR.US)$ 手中夺取市场份额，周二股价一度上涨了10%，最终收涨8.2%。

编辑/Rocky