市值分布：权重以大市值风格为主。1000 亿至3000 亿港元市值的成分股占比为38%，大于3000 亿港元的公司占比为24%。1 高股息策略長期有效，港股市場低估值高股息配置價值更高高股息策略長期有效，分享優質公司紅利，能夠適應不同市場環境，是投資者在多變市場中穩定收益的重要策略。高股息策略在港股市場長期表現優異，相對恒生指數取得超額收益。經濟增速放緩、內地債券利率進入下行通道，高股息資產的吸引力提升。與全球其他主要市場相比，港股市場股息率高、分紅率穩定，估值水平仍處歷史低位，具備較高投資價值。
ETF 互聯互通機制下，香港高股息產品具有交易時段一致性與稅收優勢。
2 恒生高股息率指數：持續高股息收益，低估值下修復空間充足恒生高股息率指數於2012 年12 月10 日發佈，關注恒生綜合指數的成分股中的高股息率的證券。
市值分佈：權重以大市值風格爲主。1000 億至3000 億港元市值的成分股佔比爲38%，大於3000 億港元的公司佔比爲24%。
行業分佈：聚焦金融表現，行業分佈體現防禦屬性。金融行業公司權重佔比最高，達37.27%。細分行業方面，主要覆蓋銀行、公用事業、地產、保險、電訊等14 個行業。
基本面表現：持續高分紅能力，國央企成份股帶來價值重估空間。截至2024 年10 月末，恒生高股息率指數股息率達6.85%，遠超恒生指數股息率4.01%，爲投資者帶來可觀的現金回報。成份股中超過56%的公司爲國央企，將進一步受益於國企價值重估中的經營提升改善、分紅持續增加。
收益表現：長期表現優於恒生指數，震盪市中表現相對穩定。近1 年、近3 年和近5 年中，恒生高股息率指數累計收益率分別爲26.82%、-2.93%和-8.69%，相對於恒生指數超額收益明顯，長期收益表現相對佔優。
估值水平：市盈率回落至低位，修復空間較大。截至2024 年10 月末，恒生高股息率指數的市盈率和市淨率分別爲5.77 和0.52，低於恒生指數。
目前市盈率爲2015 年以來30.75%分位數，處於歷史分位的低位水平。
指數搭配投資策略：高股息與科技輪動，攻守兼具的高勝率策略。2020 年以來高股息板塊和科技板塊存在明顯的輪動現象。以Global X 恒生科技ETF 和Global X 恒生高股息率ETF 分別代表高股息和科技板塊構建輪動策略，2020 年以來策略組合年化收益達11.04%，實現了在牛市把握科技板塊彈性、熊市獲取股息收益、降低波動和回撤的整體優化。
3 Global X 恒生高股息率ETF：港股通投資標的，管理人ETF 實力強勁Global X 恒生高股息率ETF 基金（3110.HK）成立於2013 年6 月11 日，管理人爲未來資產環球投資（香港）有限公司，截至2024 年10 月規模約26.89 億港元。基金於2024 年5 月6 日納入港股通名單，是ETF 互聯互通計劃下首隻南向交易的高股息率ETF，納入港股通名單之後，產品規模及月成交額均明顯提升。
風險提示
Global X 恒生科技ETF 基金是未來資產環球投資（香港）有限公司旗下的產品，本報告基於基金產品的歷史數據進行分析，不構成任何投資建議。宏觀經濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經驗不代表未來、匯率風險帶來收益差異。
