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市场质疑政策难执行 交易员对“特朗普交易”热情降温

市場質疑政策難執行 交易員對「特朗普交易」熱情降溫

智通財經 ·  11/08 15:10

在最初蜂擁進入「特朗普交易」之後,一些資產類別的投資者正在逐漸降低熱情,因爲他們質疑特朗普是否會作爲美國總統推動其雄心勃勃的關稅提案。              

智通財經APP注意到,在最初蜂擁進入「特朗普交易」之後,一些資產類別的投資者正在逐漸降低熱情,因爲他們質疑特朗普是否會作爲美國總統推動其雄心勃勃的關稅提案。

週四收盤時,美元大幅逆轉了大選後的上漲勢頭,週五的交易幾乎沒有變化。美國國債收益率在經歷了兩天的震盪後,也回到了近期的區間。

隨着投資者權衡特朗普的政策是否會兌現他在競選期間的承諾,這些舉措表明市場可能出現波動。隨着市場震盪的消退,人們的注意力開始轉向其他重大事件:聯儲局的寬鬆政策路徑和中國的財政刺激計劃。

「有一種感覺是,即使是最樂觀的特朗普貿易投資者也在退後一步思考:在這一點上,押注是否過度了?」新加坡瑞穗銀行有限公司經濟和戰略主管Vishnu Varathan表示。交易員們正在「考慮執行,以及如何有效地傳遞他的一些政策。」

投資者心中的一個關鍵問題是,特朗普威脅要對中國商品徵收高達60%的關稅,其中有多少會成爲現實。一些人還在交易中獲利了結,包括看漲美元和看跌美國國債,這些交易本週早些時候表現非常好,因爲市場預期特朗普的政策將刺激通脹,並使利率在更長時間內保持在較高水平。

隨着疑慮開始蔓延,被視爲受益於特朗普的資產在大選後的飆升後基本上處於盤整狀態。美國股市是個例外,週四繼續上漲,因市場猜測新政府將支持美國公司。

由於當選總統支持加密貨幣的立場,比特幣飆升至創紀錄水平,此後幾乎沒有變化。彭博美元指數週五上漲不到0.1%。聯儲局減息後,10年期美國國債收益率保持在4.33%的水平,週三的漲幅有所回落。

不過,據加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)稱,此類交易可能會重拾勢頭。

如果共和黨繼續控制美國衆議院,最終計票仍在進行中,由此產生的大勝將爲特朗普的減稅、移民和貿易政策鋪平道路,並確認他的提名。

RBC Capital亞洲外匯策略主管 Alvin Tan 表示:「很多人懷疑特朗普是否真的會推行他提出的政策,尤其是在關稅方面。」然而,這種情緒可能是暫時的,因爲「市場低估了特朗普的貿易政策——美國總統有廣泛的權力實施進口關稅。」

股票選擇

對股市而言,勢頭更爲樂觀。美國股市本週再創歷史新高,小盤股和地區銀行指數飆升,這些公司是受國內經濟增長影響最大的公司。投資者預計,在特朗普第二任政府的領導下,這些公司會繁榮起來。特朗普承諾在提振企業利潤的同時刺激經濟增長。

亞洲的情況就不那麼明朗了,中國財政刺激的力度是股市前景的關鍵。

包括Neo Wang在內的Evercore ISI分析師在一份報告中寫道:「隨着特朗普的勝利,我們認爲財政刺激措施出現強勢的可能性要高得多,其中包括爲特朗普保留的東西。」「只要北京繼續在國內做正確的事情,並利用特朗普的外交政策,我們認爲中國經濟可以安然度過他的關稅風暴。」

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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