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Is There An Opportunity With Monarch Casino & Resort, Inc.'s (NASDAQ:MCRI) 39% Undervaluation?

Is There An Opportunity With Monarch Casino & Resort, Inc.'s (NASDAQ:MCRI) 39% Undervaluation?

納斯達克:摩納哥賭場和度假村公司(NASDAQ:MCRI)的39%低估有機會嗎?
Simply Wall St ·  21:01

主要見解

  • 按照兩階段自由現金流向股權法計算,Monarch Casino & Resort的預期公允價值爲136美元
  • Monarch Casino & Resort的82.40美元股價表明其可能被低估39%
  • 對MCRI的77.50美元分析師目標價比我們估計的公允價值低43%

十一月份Monarch Casino & Resort, Inc. (NASDAQ:MCRI)的股價是否反映了其真實價值?今天,我們將通過預期未來現金流並對其進行貼現來估算股票的內在價值。貼現現金流(DCF)模型是我們將應用的工具。聽起來可能有點複雜,但實際上它非常簡單!

公司可以用很多種方式進行估值,因此我們指出DCF並不適用於每一種情況。 如果您仍然對這種估值方法有疑問,請查看Simply Wall St分析模型。

數據統計

我們將使用兩階段DCF模型,正如其名稱所述,考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個更高的增長期,之後在第二個穩定增長期中被捕獲到終端價值。首先,我們需要估計未來十年的現金流。我們在可能的情況下使用分析師的估計,但當這些估計不可用時,我們會推斷出上一個自由現金流(FCF)的上一個估計值或報告的價值。我們假設具有萎縮自由現金流的公司將減緩其萎縮速度,而具有增長自由現金流的公司將在這段時間內看到其增長率減緩。我們這樣做是爲了反映早期增長的減速比後期減速更快。

DCF的核心概念是未來的每一美元都比現在的每一美元更不值錢,因此我們將這些未來的現金流貼現到當今的價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 115.9百萬美元 美國市銷率爲118.7百萬美元。 1.215億美元 124.4百萬美元 127.5百萬美元 1.308億美元 134.1百萬美元 137.6百萬美元 141.1百萬美元 144.8百萬美元
增長率估計來源 分析師 x2 分析師 x1 估計增長率爲2.35%時 預計爲2.43% 以2.49%的估計值爲基準 估計爲2.53% 223美元 預期增長率爲2.57% 估計收益率 @ 2.59% 以2.60%的估算增長率爲基礎
現值($,百萬)按7.2%折現 108美元 103美元 98.6美元 9420萬美元 90.0美元。 86.1美元 82.4美元 78.8美元 75.4美元 72.2美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 8.89億美元

在計算初始10年期間未來現金流的現值之後,我們需要計算終端價值,該價值考慮了第一階段以外的所有未來現金流。 我們使用戈登增長模型來計算終端價值,終端價值以未來年增長率爲2.6%的10年政府債券收益率的5年平均值爲基礎。 我們以7.2%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終值(TV)= FCF2034 × (1 + g)÷ (r – g)= 1.45億美元× (1 + 2.6%)÷ (7.2%– 2.6%)= 32億美元

終值的現值(PVTV)= TV / (1 + r)10 = 3.2億美元÷ (1 + 7.2%)10 = 16億美元

總價值,即股權價值,是未來現金流的現值之和, 在這種情況下爲25億美元。爲了得到每股內在價值,我們將其除以總股本。相對於目前的股價82.4美元,公司似乎被低估了39%,相對當前股價交易價格。請記住,這只是一個大致的估值,就像任何複雜的公式一樣 - 輸入垃圾,輸出垃圾。

大
納斯達克納斯達克市值(NASDAQ):MCRI 折現現金流 2024年11月7日

重要假設

我們要指出,貼現現金流最重要的投入是貼現率,當然還有實際現金流。如果您對這些結果有異議,請嘗試進行自己的計算,並嘗試假設。DCF也沒有考慮行業可能的週期性,或者公司未來的資本需求,因此它不能給出公司潛在表現的完整圖景。鑑於我們正在考慮Monarch Casino & Resort作爲潛在股東,成本權益被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了7.2%,這是基於1.115的帶槓桿 beta 得出的。Beta是股票波動性的度量,相對於整個市場。我們從全球可比公司的行業平均 beta 獲得我們的 beta ,強加了0.8到2.0之間的限制,對於穩定的企業來說,這是一個合理的範圍。

Monarch Casino & Resort的SWOT分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • 分紅派息由收入和現金流決定。
  • Monarch Casino & Resort的股息信息。
弱點
  • 過去一年的盈利增長低於酒店行業的平均水平。
  • 相對於酒店市場中最高25%的股息支付者,股息偏低。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 低於我們估價的20%以上。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對MCRI還預測了什麼?

接下來:

估值只是建立投資論點的一方面,當你研究一家公司時,不應該只看這一個指標。DCF模型並不是一個完美的股票估值工具。相反,DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化都可以對估值產生重大影響。我們可以算出爲什麼公司的股價低於內在價值嗎?對於Monarch Casino&Resort,我們整理了三個相關因素,您應該關注:

  1. 風險:在考慮投資該公司之前,您應該注意我們發現的關於Monarch Casino&Resort的1個警示標誌。
  2. 未來收益:MCRI的增長率如何與同行和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表交互,深入了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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Simply Wall St的這篇文章是一般性質的。我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論,使用公正的方法,我們的文章並非意在提供財務建議。這並不構成買入或賣出任何股票的建議,並且不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在爲您帶來基於基礎數據驅動的長期聚焦分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St對提及的任何股票都沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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