然而，这些涨幅可能存在上限——即便在特朗普政府下也是如此。來源：金十數據
電力股的看漲情緒基於科技公司與發電廠簽訂的協議，將數據中心直接接入電廠。然而，監管機構正在採取措施。
電廠所有者的股票今年的漲勢與$英偉達 (NVDA.US)$一樣迅猛，有時甚至更勝一籌。$Constellation Energy (CEG.US)$的股價翻了一番，$Vistra Energy (VST.US)$和$Talen Energy (TLN.US)$的股價則上漲了三倍。人工智能計算程序需要消耗大量電力，科技公司願意支付高價以確保電力供應。
然而，這些漲幅可能存在上限——即便在特朗普政府下也是如此。
電力股的看漲情緒在一定程度上是基於科技公司與發電廠簽訂的協議，將數據中心直接接入電廠。數據中心將獲得專用電力，而電力公司則能以高於市場的價格獲得保證的支付。但11月1日，聯邦監管機構駁回了這類協議中的第一份，即$亞馬遜 (AMZN.US)$與Talen簽訂的，將其數據中心接入Talen在賓夕法尼亞州擁有的一座核反應堆的協議。（由於核電被視爲可靠且清潔，因此需求特別高。）受此影響，Talen和Vistra的股價分別下跌2%和3%，而美國最大的核電廠所有者Constellation的股價則下跌了12%。
這一裁定由聯邦能源監管委員會（FERC）作出，該委員會負責監管全美電網。鄰近的公用事業公司認爲，亞馬遜試圖從電網中抽取電力，卻不爲維持電力傳輸網絡的成本分擔費用。FERC的一位委員寫道，亞馬遜的計劃「可能對電網可靠性和消費者成本產生重大影響。」Talen表示，FERC的裁定是錯誤的，將抑制經濟發展。亞馬遜對此未予置評。
FERC的決定表明，電力公司從特殊數據中心協議中獲益的程度是有限的。
今年，電力股和科技股一同上漲，因爲數據中心對電力的需求量極大。然而，這兩個行業不會一直同步發展，因爲它們在社會中扮演的角色不同。電力是一種公共資源，需要服務於廣泛的客戶群體，包括固定收入的老年人和經濟困難的家庭。如果英偉達向$微軟 (MSFT.US)$收取高價芯片費，無人會在意，但如果老奶奶的電費大幅上漲，監管機構就會注意到。
電價已經在上漲。從2021年到2023年，零售平均電價上漲了17%，今年繼續上漲。電動車、工廠和數據中心的需求是電價上漲的原因之一。分析師預測，到2030年，數據中心的電力使用量可能會增加三倍，佔美國總電力需求的10%。
監管機構、公用事業公司（維持電網的運營）和消費者權益倡導者開始更加仔細地審視電力合同的受益者和支付者。FERC的裁定只是一個例子。
美國最大的電網運營商PJM最近推遲了一次電力拍賣，以回應塞拉俱樂部和消費者權益組織Public Citizen的投訴，他們認爲PJM過高支付了Talen、Vistra和Constellation等公司以確保可靠電力供應。上一次PJM拍賣的預計支付金額比當前價格高出九倍，這將不可避免地導致消費者價格上漲。
PJM表示，更高的費率是必要的，以鼓勵更多電力公司建設電廠並增加電力供應，以滿足不斷增長的需求。但如果監管機構發現這些支付過高，電力公司可能會失去利益，消費者可能會獲得退款。而未來的拍賣對電力公司的利潤吸引力可能也會下降。
此外，一些公用事業公司要求科技公司爲數據中心獲取電力支付更多費用。$美國電力 (AEP.US)$公司俄亥俄州分部表示，數據中心電力請求的激增導致該地區的電力需求有望在十年內翻倍。建設所有這些輸電線路並不便宜，美國電力公司要求科技公司支付更多費用。相關案件的和解仍在進行中。
最終，監管機構將不得不確定誰爲所有這些電力基礎設施買單。這些成本一部分將由科技公司承擔，一部分將直接傳遞給消費者賬單，還有一部分可能由公用事業公司吸收。像Vistra、Constellation和Talen這樣的電廠所有者出售電力給公用事業公司和企業，應仍能受益，但其收益並非無限制。它們的股票價格已經預期了未來幾年的顯著盈利增長。例如，Constellation的股價交易價格是其2028年預計收益的19倍。
電力政治可能會變得更加複雜。對亞馬遜協議投反對票的兩位FERC委員是共和黨人，而唯一的反對者是民主黨人。（另外兩位民主黨監管者因未解釋的原因迴避了該案。）Public Citizen能源項目主管泰森·斯洛卡姆表示，雖然共和黨任命的監管者通常傾向於支持公司利益，但在電力市場上情況並非總是如此。德克薩斯州副州長丹·帕特里克，一位保守的共和黨人，對數據中心的增長如何影響德克薩斯州電力消費者表達了擔憂。
「電力是一個『熱門政治議題』，」斯洛卡姆說。「任何被視爲加劇能源成本的政策——因爲能源成本本質上是累退的——都可能成爲爭論的焦點。」
他認爲，新的政治聯盟正在形成，並可能影響公司。「這裏有非常有趣的利益相關者分歧，」他說。「這是前所未有的。」
編輯/jayden
