盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026 年归母净利润分别为26.8、32.2、36.3 亿元，对应当前股价PE 分别为14、12、10 倍，未来三年归母净利润复合增速为14%。考虑公司电驱压裂设备技术领先以及海外业务持续突破，维持“买入”评级。事件：11月5 日，在阿布扎比國際石油展（ADIPEC）上，傑瑞集團全資子公司傑瑞石油天然氣工程有限公司（簡稱「傑瑞油氣工程集團」）獲得阿布扎比國家石油公司陸上公司（ADNOC ONSHORE，簡稱「ADNOC」）關於井場數字化改造EPC項目的正式授標，項目金額達9.2 億美元，約合人民幣65.55 億元。
打造中東地區智慧油田標杆項目。ADNOC Onshore 計劃在Bab、Bu Hasa 和South East 三個油田區塊內升級現有井口設施以實現數字化操作，涵蓋油井、注水井、WAG井和廢水處置井等多種井型，主要內容包括對各老舊井場進行智能化改造、數字化建設工作，項目旨在提高油田生產效率，提升生產安全性，並通過增加各類智能化設備，進行數據鏈接、數據彙總和分析，以實現三個油田的從傳統的人工巡檢向無人值守、數字化井場轉型，打造智慧油田。項目共涉及達2000 餘個油氣生產井口設施及40 餘種不同類型的井場，整體改造預計將於2027 年完成，這是ADNOC 迄今爲止規模最大的一次油氣井數字化升級改造項目。改造後將徹底解決傳統管理模式下高昂的維護和人力成本問題，並打造爲中東地區智慧油田的標杆項目。
中東地區產業協同優勢突顯，重大合同陸續落地。2024 年以來，公司增資1.2億美元在迪拜建設高端油氣裝備製造基地；5月與伊拉克中部石油公司簽署曼蘇里亞開發生產合同；9 月成功斬獲巴林國家石油公司天然氣項目；11 月獲得ADNOC 井場數字化改造EPC項目的正式授標。多次大項目承接展現出公司在中東高端油氣市場認可度的持續提升。中東地區是公司海外佈局最爲全面的市場，通過優勢設備類產品打開市場，並協同帶動其他業務板塊。2024 年，天然氣壓縮機及服務類業務實現高速拓展，公司在中東地區的業務規模和市場佔有率逐步提升。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲26.8、32.2、36.3 億元，對應當前股價PE 分別爲14、12、10 倍，未來三年歸母淨利潤複合增速爲14%。考慮公司電驅壓裂設備技術領先以及海外業務持續突破，維持「買入」評級。
風險提示：油氣價格波動風險、海外業務拓展或不及預期、行業競爭加劇風險。
