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Are Investors Undervaluing Hillman Solutions Corp. (NASDAQ:HLMN) By 48%?

Are Investors Undervaluing Hillman Solutions Corp. (NASDAQ:HLMN) By 48%?

投資者是否低估了Hillman Solutions Corp.(納斯達克:HLMN)48%?
Simply Wall St ·  11/06 22:07

主要見解

  • Hillman Solutions的估計公允價值爲21.26美元,基於2階段股權自由現金流
  • Hillman Solutions根據當前股價11.09美元的情況被估計低估了48%
  • HLMN的分析師價目標爲12.19美元,比我們的公允價值估計低43%

今天我們將簡要介紹一種用於估計Hillman Solutions Corp.(納斯達克:HLMN)作爲投資機會吸引力的估值方法,方法是通過預測未來現金流,然後將它們貼現至今天的價值。 實現這一目標的一種方式是採用貼現現金流(DCF)模型。 不要被術語嚇到,實際背後的數學是非常直接的。

我們通常認爲,一家公司的價值是其未來所有現金流的現值之和。然而,DCF僅是衆多估值指標之一,它並非沒有缺陷。對於那些熱衷於股權分析的學習者來說,在這裏,Simply Wall St分析模型可能值得一提。

方法

我們採用2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長階段。一般來說,第一階段增長率較高,第二階段爲增長率較低的階段。我們首先需要估計未來十年的現金流預測。我們儘可能使用分析師的預測數據,但若沒有這個數據,我們將會根據上一次預測或已公佈的自由現金流(FCF)數據進行推算。我們假設自由現金流縮減的公司將會減緩其縮減速度,而增長自由現金流的公司會在此期間看到增長速度減緩。我們進行這種假設是爲了反映,早期增長速度比後期更緩慢。

普遍認爲今天的一美元比將來的一美元更有價值,因此我們需要貼現這些未來的現金流總和來得出現值估計:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 122.6百萬美元 1.434億美元 1.73億美元 1.97億美元 2.14億美元 2.3億美元 243.4百萬美元 5. 255.0百萬美元 265.4百萬美元 2.749億美元
增長率估計來源 分析師 x4 分析師 x3 分析師 x1 分析師 x1 Est @ 9.09% 估值增長率爲7.11% 以5.73%的速率增長 估值爲4.76% 估計爲4.08% 估計 @ 3.61%
按7.4%折現,現值爲(百萬美元) 114美元 124美元 139美元 148美元 150美元 150美元 147美元 144美元 139美元 134美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
十年現金流的現值(PVCF)= 14億美元

第二階段也稱爲終端價值,即第一階段後的業務現金流。使用戈登增長公式計算終端價值,該公式的終端年增長率等於10年期政府債券收益率的5年平均值2.5%。我們使用7.4%的權益成本將終止現金流貼現回今天的價值。

終值(TV)= 自由現金流2034 ×(1 + g)÷(r – g)=美元275百萬 ×(1 + 2.5%)÷(7.4%– 2.5%)= 美元57億

終值的現值(PVTV)= TV /(1 + r)10=美元57億÷(1 + 7.4%)10= 美元28億

總值包括未來十年現金流的總和加上折現終值,這導致總股權價值,在本例中爲美元42億。爲了得到每股內在價值,我們將其除以總流通股數。與當前股價11.1美元相比,公司似乎相當被低估,以目前股價交易價格的48%折價。請記住,這只是一個近似估值,就像任何複雜的公式一樣 - 輸入垃圾內容,輸出也是垃圾。

大的
納斯達克市場(NASDAQ):HLMN折現現金流量2024年11月6日

假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。投資的一部分是對公司未來表現的自己評估的一部分,因此嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF也不考慮行業可能的週期性,或者公司未來的資本需求,因此它並不能給出公司潛在表現的完整圖片。鑑於我們正在考慮Hillman Solutions作爲潛在股東,成本權益被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均成本資本,WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了7.4%,這是基於槓桿貝塔值爲1.200的。貝塔是股票波動性的度量,與整個市場相比。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔,設定在0.8和2.0之間,這是一個穩定企業的合理範圍。

Hillman Solutions的SWOT分析

優勢
  • 債務由現金流很好覆蓋。
  • HLMN的資產負債表摘要。
弱點
  • 債務利息支付能力不太好。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 根據市銷率和估計的公平價值,TWKS的價值很好。
威脅
  • 年度營業收入預計增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還預測HLMN還有什麼?

接下來:

估值只是建立投資論點的一個方面,理想情況下不應該是您對公司進行分析的唯一依據。用現金流折現模型無法獲得絕對準確的估值。相反,DCF模型最好的用法是測試某些假設和理論,看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,如果終端價值增長率略有調整,可以大大改變整體結果。爲什麼內在價值高於當前股價?對於Hillman Solutions,我們整理出了您應該關注的三個相關方面:

  1. 風險:接受風險,例如 - Hillman Solutions有2個警示信號(還有一個不容忽視的),我們認爲您應該了解。
  2. 未來收益:HLMN的增長率如何與同行及更廣泛的市場相比? 通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師一致預期數字。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St應用程序每天爲納斯達克GM股票進行貼現現金流量估值。如果您想找到其他股票的計算,請在這裏搜索。

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Simply Wall St的這篇文章是一般性質的。我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論,使用公正的方法,我們的文章並非意在提供財務建議。這並不構成買入或賣出任何股票的建議,並且不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在爲您帶來基於基礎數據驅動的長期聚焦分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St對提及的任何股票都沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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