11月6日，特朗普宣布“胜选”后，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发表最新文章称，來源：華爾街見聞
Timiraos認爲，美國大選結果目前還不至於改變該行的貨幣政策立場，除非聯儲局已完全了解特朗普在國內稅、關稅以及移民政策領域的具體舉措。如果共和黨橫掃參衆兩院，那麼聯儲局可能會在12月的會議上「開始修改一些基本假設」。
聯儲局本週減息25點子幾成定局，投資者關注該行是否會傳遞出「12月繼續減息」的信號。
11月6日，特朗普宣佈「勝選」後，有「新聯儲局通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos發表最新文章稱，特朗普當選目前還不會影響聯儲局對貨幣政策的立場，如果共和黨後續「橫掃」（同時拿下參衆兩院），12月的會議可能會修改有關「基本假設」的措辭。
Timiraos表示，考慮到聯儲局本週減息25點子幾乎「板上釘釘」，市場的關注焦點轉向：在實現美國經濟“軟着陸”之前，聯儲局還需要減息多少次？預計聯儲局官員本週將繼續給出模棱兩可的答案：視具體情況而定。
在Timiraos看來，聯儲局的減息路徑不確定性增加，官員們的顧慮可能集中在以下四個方面：
大選結果對經濟和通脹前景的影響是否會改變聯儲局的政策立場？
Timiraos表示，除非聯儲局已經完全了解特朗普在國內稅、關稅以及移民政策領域的具體舉措，否則美國大選結果目前還不至於改變該行的貨幣政策立場。
文章指出，如果共和黨橫掃參衆兩院，那麼經濟學家可能會在12月的會議上「開始修改一些基本假設」。舉例來說，在2016年特朗普剛剛贏得大選、共和黨獲得國會控制權後，當時的FOMC會議記錄顯示，聯儲局官員和經濟學家就減稅的可能性展開了激烈的辯論，並在此後逐步加息（但當時利率水平低於1%）。
據央視新聞援引多家美媒此前報道，當地時間11月5日，美國共和黨在西弗吉尼亞州和俄亥俄州贏得參議院席位的選舉後，已在參議院獲得了51個席位，贏得了參議院的控制權；衆議院選舉的計票工作仍在進行中，控制權歸屬尚未確定。
市場是否對就業市場惡化過度擔憂？
當前，對就業市場惡化的擔憂仍存在。
文章表示，在聯儲局9月開啓減息週期時，失業率已從年初的3.7%升至4.3%，有經濟學家擔心長期的高利率環境已經損害了就業市場的韌性。
文章還補充道，對就業市場的擔憂雖然有所消退，但並未消失。並且，考慮到颶風、罷工和大選等因素對經濟的影響還未可知，聯儲局對未來的利率路徑也更難把握。
抗通脹之路將走向何方？
今年以來，「聯儲局最青睞通脹指標」PCE物價指數穩步放緩，較去年大幅降溫，距離2%的目標水平越來越近。
但Timiraos指出，如果抗通脹進展似乎停滯不前且經濟仍具韌性，一些聯儲局官員可能會提議放慢減息步伐。
中性利率水平到底是多少？
文章指出，在08-09年金融危機前，中性利率水平公認爲是在4%左右的水平。但在經歷了漫長的危機和復甦後，中性利率水平可能已經降至2%的水平，而當前聯邦基金利率水平仍在4.75%-5%之間。
在9月的政策發佈會上，聯儲局主席鮑威爾曾表示，對中性利率的評估仍存在大範圍不確定性，不過「我們不會回到以前超低利率的時代」。
Timiraos認爲，隨着聯儲局逐步減息，關於終點的問題將變得更加棘手。如果經濟表現良好，認爲中性利率偏高的官員最終可能希望放慢減息步伐，以避免超過中性水平。
編輯/jayden
