拟投资改性石墨负极材料项目，完善锂电池产业链的产品结构。根据公司公告显示，公司拟在庐江高新区投资年产10 万吨改性石墨负极材料项目。该项目总投资约14.5 亿元，其中固定资产投资约12 亿元，流动资金约2.5 亿元。事件。公司發佈2024 年三季度報告。其中，單第三季度公司實現營業收入爲7.61 億元，同比+148.63%； 實現歸母淨利潤爲-5550.11 萬元，同比+35.61%。第一季度至第三季度公司實現營業收入爲17.77 億元，同比+44.09%；實現歸母淨利潤2416.32 萬元，同比+155.58%；經營活動產生的現金流量淨額爲1.37 億元，同比+124.55%。
安徽天鐵鋰電項目試生產，助力全固態鋰電產業，爲未來的新能源業務擴展打下基礎。根據公司的官方微信公衆號顯示，安徽天鐵鋰電項目總投資12億元，專注於鋰電新能源材料的研發、生產和銷售，產品廣泛應用於醫藥、有機化工、橡膠、鋰離子動力電池、全固態鋰電、受控核聚變等多個領域。
項目投產後，將形成年產3 萬噸無水氯化鋰、1 萬噸電池級碳酸鋰、1 萬噸電池級單水氫氧化鋰、3000 噸金屬鋰等生產能力。因此我們認爲該項目的竣工將有望增強公司發展後勁，代表公司將繼續深化雙主業戰略，爲公司的持續發展注入新的動力。
擬投資改性石墨負極材料項目，完善鋰電池產業鏈的產品結構。根據公司公告顯示，公司擬在廬江高新區投資年產10 萬噸改性石墨負極材料項目。該項目總投資約14.5 億元，其中固定資產投資約12 億元，流動資金約2.5 億元。
項目全部建成達產後，預計可實現年產值25 億元。根據規劃，項目預計2026年6 月底前全部建成。
石墨負極材料是鋰離子電池中不可或的重要組成部分，其高比能量、穩定性好、循環壽命等特性使其在移動電子設備、電動汽車、儲能系統等領域得到廣泛應用。考慮到石墨負極材料是目前鋰電池負極材料的主流方向，是鋰電池產業鏈上不可或缺的重要一環。近年行業亦呈現快速發展的態勢。石墨負極材料擁有優良的綜合性能、較低的生產成本、豐富的原料來源而具有廣泛的應用前景。
在特斯拉2024Q2 業績會議上，特斯拉終於官宣了雙幹發4680 大圓柱量產並將率先應用在Cybertruck 上消息。特斯拉幹法負極採用的是天然石墨，天然石墨負極材料還因爲無石墨化的工序而更加節能、環保，從而符合「雙碳」政策和可持續發展的目標。
因此本項目的落成將進一步加強公司在鋰電池產業鏈的戰略佈局，有利於公司完善鋰電池產業鏈的產品結構，充分受益於新能源產業的發展趨勢，提升公司的盈利能力。
投資建議：考慮到軌交行業長期的需求趨勢，以及公司持續加強鋰電產業的佈局，看好後續業績的提升，維持「買入」評級，預計公司2024 年-2026 年歸母淨利潤分別爲1.51 億元、3.02 億元、4.11 億元，對應PE 分別爲37 倍、18 倍、14 倍。
風險提示：鋰化物相關業務及市場拓展風險；投資協議不確定性風險；公司信息披露風險；鐵路固定資產投資不及預期的風險、公司業務協同效應不明顯的風險。
