金吾財訊 | 招銀國際發研報指，中國人壽(02628)3Q歸母淨利潤同比+17.67倍至662億元，帶動9M24歸母淨利潤同比+173.9%至1,045億元，位於此前公告預增區間（165%-185%）的中位，符合市場預期。3Q歸母淨利潤表現亮眼，主要得益於權益市場回暖帶動公允價值變動損益大幅增長。
新業務價值方面，9M24新業務價值（可比口徑下）同比+25.1%，高於1H24 18.6%的增速，預示3Q24 NBV實現較快增長。隨着定價利率下調、個險渠道「報行合一」開始執行和保單期限結構的優化，該行預計3Q24新業務價值率進一步提升；疊加新單保費在預定利率調整的預期下較快增長，該行預計3Q NBV同比增速超過40%。展望四季度，該行認爲公司的新業務價值率將持續擴張，新單保費增速略有放緩，全年NBV有望實現穩健增長，預計FY24E NBV 同比增長17%。
該行認爲FY24投資收益的較好表現將帶動公司淨資產和內含價值進一步增長，上調FY24-26 EPS盈利預測至人民幣4.45/2.58/2.61元，並上調目標價至20.0港元（前值：15.5港元)，對應0.41 倍FY24 P/EV （前值：0.3倍）和0.91x FY24E P/BV（前值：0.81倍），維持「買入」評級。
