滙豐研究發表報告指，內地啤酒行業第三季的銷量復甦不及該行預期，其所追蹤的公司即使在低基數下，第三季銷量平均按年跌6.2%。該行認為，是消費者減少外出消費影響，偏向在家飲用啤酒所致。該行認為，大部分公司都會在第四季專注在去庫存，預期隨成本利好和對支出的嚴謹管理，預計第四季的虧損將按年收窄。至於2025年，認為大多數釀酒商將受惠於銷量壓力的減輕，預計2025年下半年的銷量復甦將從低基數中加速。

該行認為，行業近期缺乏催化劑，估值不高。基於銷量增長較弱，該行下調百威亞太(01876.HK)今年至2026年的盈利預測分別15%、14.2%及13.5%，至各7.91億美元、9.09億美元以及9.45億美元，並將其目標價由10.4元降至9.1元，評級「持有」；另指，因為在消費環境疲軟的情況下，更偏好青啤(00168.HK)，因為其對大眾市場的銷售曝光率較高，而且股息收益率更具吸引力，維持評級「買入」和股目標價59.2元。