滙豐研究發表報告分析內地大型語言模型(LLM)競賽，在基礎建設(代表供應商管理/使用晶片資源的能力)方面，阿里(BABA.US)在通訊效率上勝過百度(BIDU.US)；字節跳動和阿里似乎在GPU集群規模上領先。

在MaaS方面，阿里似乎比百度擁有更多的企業客戶。根據可比同期數據，百度的每日API請求量多於 阿里和騰訊(00700.HK)。字節跳動的每日token使用量高於百度和騰訊。在文字轉圖像方面，第三方評論顯示騰訊和字節跳動處於領先地位。在文字轉視頻方面，尚未找到有關阿里、百度及騰訊產品的第三方評論。

該行指，看好阿里在GPU容量和PaaS方面的優勢，維持「買入」評級，美股目標價134美元。同時認為騰訊在通訊PaaS及視頻雲端解決方案的優勢，有助推動雲端業務的盈利增長，維持「買入」評級，目標價570港元。百度雲端可能面對個人雲端管理層變動的短期挑戰，評級「持有」，將百度美股目標價由120美元降至100美元。