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Is There An Opportunity With Ball Corporation's (NYSE:BALL) 48% Undervaluation?

Is There An Opportunity With Ball Corporation's (NYSE:BALL) 48% Undervaluation?

紐交所公司Ball Corporation(紐交所:BALL)的48%低估,是否存在投資機會?
Simply Wall St ·  00:05

主要見解

  • 根據2階段自由現金流向股權計算,Ball的估計公允價值爲114美元。
  • 根據當前股價59.46美元,估計Ball被低估了48%。
  • 分析師對BALL的70.25美元目標價比我們的公允價值估計低38%。

十一月份Ball Corporation (NYSE:BALL)的股價反映了實際價值嗎?今天,我們將通過預期未來現金流量並將它們貼現到現值來估算該股票的內在價值。我們將應用折現現金流(DCF)模型來進行。在您認爲您無法理解之前,繼續閱讀!實際上要比您想象的簡單得多。

我們普遍認爲一家公司的價值是其未來所產生的現金的現值總和。然而,DCF僅是衆多估值指標之一,並且並不是不帶缺陷。如果您想了解更多關於折現現金流的信息,可以在 Simply Wall St 分析模型中詳細閱讀其背後的理論。

通過計算的步驟:

我們將使用兩階段DCF模型,正如名字所述,它將考慮到成長的兩個階段。第一階段通常是一個高增長期,隨着進入第二個「穩定增長」期逐漸平穩,直至進入終止價值。首先,我們必須獲得未來十年的現金流量的估計值。在可能的情況下,我們使用分析師的估算,但當這些不可用時,我們會從上一次估算或報告的自由現金流量(FCF)進行推斷。我們假設自由現金流縮減的公司將縮減它們的縮減率,而自由現金流增長的公司將在此期間內減緩其增長率。我們這樣做是爲了反映增長在早期年份比後期年份更容易減緩。

DCF的核心思想是未來的一美元比今天的一美元不值錢,因此我們需要將這些未來現金流的總和打折扣以得出現值估計:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 10.1億美元 11.2億美元 12.0億美元 22年自由現金流爲12.7億美元。 13.3億美元 13.8億美元 14.3億美元 14.8億美元 15.3億美元 15.7億美元
增長率估計來源 分析師 x5 分析師4人 預計爲7.22% 以5.81%的估值 預估增長率爲4.81%時 預計@4.12% 預計爲3.63% 以3.29%爲估值增長率 估計爲3.06% 預期爲2.89%
按6.1%折現的現值 ($, 百萬) US$952 991美元 1.0千美元 999美元 986美元 968美元 945美元 920美元 893 美元 866美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流量的現值(PVCF)= 95億美元

我們現在需要計算終值,該值考慮了這十年期間之後的所有未來現金流。使用戈登增長公式計算未來年增長率爲10年政府債券收益率5年平均值的2.5%。我們以6.1%的權益成本將終值現金流貼現至今天的價值。

終值(TV) = 自由現金流2034 × (1 + 2.5%) ÷ (6.1%– 2.5%) = 美元1.6億 × (1 + 2.5%) ÷ (6.1%– 2.5%) = 美元44億

終值現值(PVTV) = TV / (1 + 6.1%)10= 美元44億÷ ( 1 + 6.1%)10= 美元24億

總價值是未來十年現金流量的總和加上折現終值,得到的是總股權價值,在這種情況下是340億美元。爲了獲得每股內在價值,我們將這個數值除以流通股票總數。相對於當前股價59.5美元,該公司似乎以折價48%的價格交易。估值是不精確的工具,就像望遠鏡 - 稍微移動一下就會進入另一個星系。請謹記這一點。

大
紐交所:BALL 折現現金流2024年11月5日

重要假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。如果您不同意這些結果,可以自行進行計算並調整假設。折現現金流也沒有考慮行業可能的週期性,或者公司未來的資本需求,因此它並沒有給出公司潛在表現的完整圖片。鑑於我們正在考慮將Ball作爲潛在股東,因此股權成本被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC)考慮債務。在這個計算中,我們使用的是6.1%,這是基於0.880的槓桿貝塔。貝塔是衡量股票波動性的指標,相對於整個市場。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲取我們的貝塔,強加在0.8和2.0之間的限制,這對於一個穩定的企業來說是一個合理的區間。

Ball的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務被收益覆蓋良好。
  • Ball的資產負債表摘要。
弱點
  • 與包裝市場前25%的股息支付者相比,股息較低。
機會
  • 低於我們估價的20%以上。
威脅
  • 運營現金流無法很好地覆蓋債務。
  • 雖然發放股息,但公司並沒有自由現金流。
  • 未來3年的年度收益預計將下降。
  • BALL是否裝備齊全,能夠應對威脅?

接下來:

儘管公司估值很重要,但最好不要只憑這一項分析來評估一家公司。 DCF模型並非投資估值的全部。最好是應用不同的情況和假設,並觀察它們對公司估值的影響。例如,如果終端價值增長率稍作調整,就會顯著改變整體結果。爲什麼內在價值高於當前股價?對於Ball,有三個重要的事項需要進一步研究:

  1. 風險:例如,我們發現了3個對Ball的警告Signs(其中2個不能被忽視!),您在這裏進行投資之前應該注意。
  2. 未來收益:BALL的增長率與其同行及更廣泛市場相比如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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Simply Wall St的這篇文章是一般性質的。我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論,使用公正的方法,我們的文章並非意在提供財務建議。這並不構成買入或賣出任何股票的建議,並且不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在爲您帶來基於基礎數據驅動的長期聚焦分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St對提及的任何股票都沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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