金吾財訊 | 方正證券發研指，理想汽車(02015)發佈三季度業績報告，2024年前三季度收入爲1，001.9億元，同比+22.0%，2024年前三季度歸母淨利潤爲45.1億元，同比-25.4%；公司2024年第三季度交付量爲15.28萬輛，同比增長45.41%，環比40.86%。2024Q3公司總營收爲428.7億元，同比+23.6%，環比+35.3%；其中汽車業務收入約爲413.2億元，同比+22.9%，環比+36.3%。2024Q3汽車業務毛利爲86.5億元，同比+21.4%，環比+52.2%；2024Q3汽車業務毛利率爲20.9%，同比-0.3pts，環比+2.2pts，銷量提升帶來規模效應，拉動汽車毛利率提升。
該行續指，公司指引2024年四季度交付量爲16-17萬輛，相比3季度15.3萬輛環比微增，收入指引爲432億-459億元，同比增長+3.5%至+10.0%，按此計算單車營收爲26萬元，相比27.02萬元環比微降，預計四季度表現平淡。10月理想推出全新雙系統智能駕駛解決方案端到端+VLM（視覺語言模型），標誌着理想汽車智能駕駛正式進入AI大模型時代。
該行預計2024-2026年公司實現營收1354.74、1897.23、2254.27億元，2024-2026年實現歸母淨利潤爲72.11、99.96、121.81億元，對應PE分別爲26、19、16倍，維持「推薦」評級。
