大行評級｜高盛：降上海醫藥目標價至12.87港元下調盈測反映第三季毛利率較低

格隆匯 · 11/05 16:38 · 評級/大行評級

格隆匯11月5日｜高盛發表研報指，上海醫藥今年三季度銷售額按年升8.2%，高於預期，主要由於其分銷業務表現更爲強勁。該行認爲，上海醫藥於華東地區可能有更好的復甦表現，優於同業的分銷增長爲公司設定了較低基數；新業務表現受VBPed品牌藥物合作伙伴關係所推動。高盛提及，上海醫藥第三季度盈利表現惡化，主要由於毛利率下跌，收入結構轉向利潤較低的分配；以及財務成本較高，且有季節性波動。另外，高盛將上海醫藥2024至2026財年淨利潤預測，分別下調5.9%、4.4%及3.9%，目標價由13.56港元下調至12.87港元，維持「沽售」評級。

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