①在一系列「特朗普交易」中，究竟有哪些是真實有效的「特朗普交易」？②又有哪些可能是濫竽充數或張冠李戴的呢？
財聯社11月5日訊（編輯 瀟湘）在美國大選日到來之際，無論是股市、匯市、債市、大宗商品還是加密市場的投資者，無疑正再度將焦點投向了一系列「特朗普交易」之上。
一旦在大選計票過程中，展望出特朗普有望贏得大選的蛛絲馬跡，許多交易員可能會搶佔先機般地提前買入一系列「特朗普交易」；而同樣，如果特朗普選情不利，那麼順勢做空這些交易也會成爲不少投機客眼中的「黃金機會」……
在過去幾個月的時間裏，相信許多投資者腦海裏想必已經有了一長串「特朗普交易」具體標的的清單。而大致總結下來，可能主要會包含以下這些：
買入 $特朗普媒體科技集團 (DJT.US)$ ，該公司運營着特朗普自創的社交媒體平台「真相社交」（Truth Social）；
買入比特幣、黃金和美元；
賣出美國國債和墨西哥披索；
買入美國醫療保健股和監獄股；
買入銀行股，尤其是地區性銀行；
賣出清潔能源股；
買入歐洲國防股；
買入美國股票，同時賣出世界其他地區的股票……
那麼，在這些「特朗普交易」中，究竟有哪些是真實有效的「特朗普交易」？又有哪些可能是濫竽充數或張冠李戴的呢？
知名金融評論員James Mackintosh在週一就對此進行了一番梳理。Mackintosh認爲，在過去約一個月的時間裏，有些「特朗普交易」確實成功了，但邏輯值得懷疑，另有一些則可能至少部分原因是錯誤的；而此外，還有一些「特朗普交易」則可能完全並不靠譜。
過去一個月的市場走勢其實提供了一個完美的檢驗機會。因爲在政治博彩市場上，10月初特朗普和賀錦麗還一度勢均力敵，但到了當月底特朗普已開始明顯領先。按照人們的理解，「特朗普交易」在此階段應會有良好的表現。那麼，各類「特朗普交易」是否與之同步呢？
DJT
Mackintosh表示，最明顯的「特朗普交易」是DJT，而且效果確實非常好。該股在10月特朗普勝率攀升期間呈上升之勢，偶爾下跌，走勢也幾乎與博彩賠率完全一致，到上週二之前價格上漲了兩倍多。而在過去幾天隨着特朗普勝選幾率下降，該股也隨之出現了回落。最近情況是，週一又再度大漲。
不過，Mackintosh認爲，DJT在大選後面臨的一個問題是，如果特朗普獲勝的利好真的兌現，能夠給這家公司帶來什麼？該公司實際業務是社交媒體平台「真相社交」，但其本身的業績少得可憐——第二財季銷售額僅爲83.69萬美元（你沒看錯：還不到100萬美元），運營虧損則增長了四倍，至1870萬美元。
Mackintosh懷疑一個可能出現的情況是，特朗普獲勝後買家和資金蜂擁而買入DJT。但該股如何才能撐起高達61億美元、相當於年銷售額3000多倍的市值呢？
監獄股
Mackintosh表示，另一個迄今較爲成功的「特朗普交易」是私營監獄。隨着特朗普勝率的攀升，GEO Group和CoreCivic的股價也隨之上漲，並在近期跟隨勝率一同回落。
Mackintosh指出，這類股票與DJT又有所不同，其邏輯相對更能自洽，這些監獄有望從打擊非法移民、執行大規模驅逐出境政策的特朗普政府身上賺錢。
美元、美債
美元上漲、美債收益率上漲、金價上漲——在過去幾周，這三項大類資產也一直被市場視作典型的「特朗普交易」。但Mackintosh有一個疑慮是，這三者真的是因爲押注特朗普入主白宮而上漲嗎？
其實，即便不考慮大選，美債收益率和美元匯率的升勢也很容易解釋，因爲兩者通常都會隨着經濟走強而上漲——而近來美國經濟的表現出人意料地強勁。
在非美貨幣裏，墨西哥披索的走勢被視爲與特朗普勝選與否關聯最爲緊密。Mackintosh認爲，考慮到特朗普在貿易方面發出的威脅，這是有道理的。但披索走弱更早其實開始於即將離任的墨西哥總統對司法系統的改革；這次改革讓投資者感到擔憂。
在Mackintosh看來，「特朗普交易」確實是披索走弱的原因之一，但具體影響程度其實很難講，畢竟還要考慮到美元走強和墨西哥司法系統改革等原因。
黃金、比特幣
黃金與比特幣在Mackintosh眼中，則似乎頗有相似之處——那就是儘管兩者都被視作爲「特朗普交易」，但其實甭管特朗普勝率上升還是下降，黃金與比特幣近來似乎都只有一個方向：攀升……
Mackintosh指出，由於對全球地緣緊張局勢的擔憂以及美元儲備貨幣地位的弱化，黃金已經持續上漲了一段時間。就金價而言，特朗普勝選對黃金的影響可能好於賀錦麗勝選，也可能不如賀錦麗勝選，但無論如何，當特朗普在9月份獲勝幾率下降時，黃金價格的漲幅其實還要比10月更大。
比特幣也一樣，隨着賀錦麗9月份的勝算提高，比特幣在當時的漲幅超過了10月4日以來的漲幅。比特幣的每日走勢與特朗普的勝率變化或DJT股價並沒有特別密切的聯繫——自10月4日以來，比特幣的日漲跌方向與DJT股價漲跌方向相同的交易日，僅略超半數。
當然，Mackintosh也提到，特朗普有着使美國成爲「地球加密貨幣之都」的承諾。如果他獲勝，在監管方面比特幣確實肯定會更加順風順水。
一些不太成功的「特朗普概念股」
Mackintosh同時也發現，一些市場鼓吹的「特朗普概念股」，在過去一段時間裏其實並不怎麼成功。
例如，即使特朗普的勝算從五五開攀升，但醫療保健股在此期間下跌了約3%，這與人們基於他不喜歡奧巴馬醫改而作出的預測方向相反。
而特朗普深惡痛絕的清潔能源領域代表——太陽能板塊的跌幅，實際上還要小於其倡導的能源板塊，兩者近來都下跌了近6%，差距非常之小。
歐洲防務股本應是「特朗普交易」，因爲對他奉行的孤立主義政策或將迫使歐洲各國增加對自身安保的支出，並減少對美國武器系統的依賴。然而，歐洲防務股近期也普遍下跌，而當賀錦麗9月份的勝算有所提高時，歐洲防務股反而上漲了。
美國優先？
最後則是有關「美國優先」的故事——買入美國股票，賣掉其他地區股票。
Mackintosh表示，這個方法確實奏效了，但可能並不像許多押寶特朗普的交易員所希望看到的那樣。
標準500指數自10月4日以來其實整體下跌——這種交易之所以奏效，主要是因爲以美元計算，世界其他地區的股票跌幅更大(美元在此期間大漲)。而當賀錦麗的勝率在9月份更早時候上升時，這種交易其實也奏效了——當時世界其他地區的股票上漲，而標普500指數上漲幅度更大。
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编辑/jayden
