具体到短期利率押注，White称，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的交易商承诺（COT）数据，截至上周二CFTC收集最新数据时，今年整个夏季投机者持续持有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓已经蒸发。對VIX的持倉自2018年來首次變爲淨多倉，但美股倉位仍爲淨多倉；白銀的淨多倉升至八年來高位；近幾周美元的倉位從淨空倉變爲淨多倉。
美國大選進入倒計時，金融市場投資者對利率和衡量美股波動率的「恐慌指數」VIX的押注出現大轉變。
美東時間11月4日週一彭博宏觀策略師Simon White指出，大選前，投機者對短期美國利率的淨好倉和VIX 的淨淡仓發生逆轉，即短期利率變爲淨空倉，VIX變爲淨多倉。同時市場仍持有股票和債券的多倉，並開始大舉做多白銀。
具體到短期利率押注，White稱，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈的交易商承諾（COT）數據，截至上週二CFTC收集最新數據時，今年整個夏季投機者持續持有的有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨淨多倉已經蒸發。
爲何有這種變動？因爲快速上升的流動性和頑固的通脹推動市場預期經濟增長將強於預期，短期利率由此重新定價。目前市場預計，到2025年底，聯儲局將合計減息約 130 個點子。
如上圖所示，市場交易者認定，在本次大選期間持有VIX空倉並不能令人安心。目前，對VIX押注中多倉規模略超過空倉，這是自 2019 年以來首次變爲淨多倉。或許是因爲黃金現在看起來超買，交易員正在尋找補倉交易，白銀的淨好倉已飆升至八年來最高水平。
美股接近歷史新高之際，VIX自2018年來首次變爲淨多倉，這是非常罕見的現象，因爲VIX持倉爲淨多頭時股市往往處於下行或調整階段。White認爲，這顯示，市場正在將高波動性視爲當前牛市的一種特徵，而非缺陷。
本週一White指出，市場已重新調整了對 VIX 的看法，多倉並未伴隨着股市註定下跌的預期出現，至少從股市的倉位來看是如此。目前股市的倉位仍爲淨多頭，涵蓋標普迷你指數、納斯達克指數、道瓊斯迷你指數和標普中盤股期貨在內。而該淨多倉佔未平倉合約之比已經從近期的高點29%下滑至7%。
在國債方面，倉位總體上仍爲多頭，相比幾周前已經減少。但也是在國債市場，風險也可能已被削減。觀察這一點的一種方法是，看債券期貨的未平倉合約如何隨着合約的每日價格變動而變化。
下圖可見，基於摩根大通方法計算，結合10年期美債期貨未平倉合約每日變動和每日價格波動跡象，美債頭寸變化的衡量結果顯示，自9月以來，債券期貨的淨多頭一直在下降。
此外，近幾周市場對美元的押注也出現逆轉，從淨空倉變爲淨多倉，因爲投資者認爲特朗普當選將利好美元。不過White認爲，短期內或許確實利好美元，而無論是特朗普還是賀錦麗，似乎都不願約束財政赤字，這對美元而言是結構性的利空。
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