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Does This Valuation Of Extreme Networks, Inc. (NASDAQ:EXTR) Imply Investors Are Overpaying?

Does This Valuation Of Extreme Networks, Inc. (NASDAQ:EXTR) Imply Investors Are Overpaying?

這家公司極限網絡公司 (納斯達克:EXTR) 的估值是否意味着投資者在高估?
Simply Wall St ·  11/04 18:12

主要見解

  • 基於兩階段自由現金流向股權的預測公允價值爲12.37美元的極速網絡
  • 根據當前股價15.09美元,極速網絡估計被高估22%
  • 我們的公允價值估計比極速網絡分析師的目標價17.92美元低31%

今天我們將通過一種方式來估算納斯達克極速網絡公司(NASDAQ:EXTR)的內在價值,即通過預測其未來現金流,然後將其貼現爲今天的價值。 我們將利用貼現現金流(DCF)模型來實現這一目的。 這可能聽起來複雜,但實際上它相當簡單!

公司的估值可以用很多種方式來估算,因此我們指出DCF並不適用於每種情況。任何對內在價值想要了解更多的人都應該閱讀簡單華爾街分析模型的報告。

計算方法

我們採用2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長階段。一般來說,第一階段增長率較高,第二階段爲增長率較低的階段。我們首先需要估計未來十年的現金流預測。我們儘可能使用分析師的預測數據,但若沒有這個數據,我們將會根據上一次預測或已公佈的自由現金流(FCF)數據進行推算。我們假設自由現金流縮減的公司將會減緩其縮減速度,而增長自由現金流的公司會在此期間看到增長速度減緩。我們進行這種假設是爲了反映,早期增長速度比後期更緩慢。

DCF的核心理念是未來的一美元價值不如現在的一美元,因此我們將這些未來現金流折現至今天的價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 87.9美元 美元125.0m 1.009億美元 88.0m美元 80.8百萬美元 Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com. 7470萬美元。 7.38千萬美元 7.38千萬美元 美元74.3百萬
增長率估計來源 分析師x2 分析師x2 Est @ -19.28% 估計在-12.74% 估計 @ -8.17% 預計爲-4.97% 以-2.73%的估值爲基礎 預計 @ -1.16% 預計@-0.06% 預計爲0.71%
現值(百萬美元)以6.5%折現 82.5 美元 美元110 83.4美元。 68.3美元 58.9美元 52.6美元 48.0 美元 44.5美元 41.8美元 39.5美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 630百萬美元

在初步的10年期內計算現金流的現值後,我們需要計算終端價值,它涵蓋了第一階段以外的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終端價值,其未來年增長率等於10年政府債券收益率的5年平均值,爲2.5%。我們以6.5%的股本成本來折現終端現金流到今天的價值。

終端價值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + 2.5%) ÷ (6.5%– 2.5%) = 美元74百萬× (1 + 2.5%) ÷ (6.5%– 2.5%) = 美元19億

終端價值的現值(PVTV)= TV / (1 + 6.5%)10 = 美元19億÷ ( 1 + 6.5%)10 = 美元10億

總價值是接下來十年現金流與折現終端價值之和,這導致總權益價值,本例中爲16億美元。在最後一步中,我們將股權價值除以流通股份數。與當前股價15.1美元相比,在撰寫時該公司似乎稍微被高估。估值是不夠精確的工具,有點像望遠鏡 - 偏離幾度就會來到不同的星系。請記住這一點。

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NasdaqGS:EXTR 2024年11月4日折現現金流

重要假設

我們要指出,折現現金流最重要的輸入是折現率和當然實際現金流。投資的一部分是對公司未來表現進行自己評估,因此請嘗試自己計算並驗證自己的假設。DCF也沒有考慮行業可能的週期性,或者公司未來的資本需求,因此它並不能全面展示公司的潛在表現。鑑於我們正在考慮作爲潛在股東的極速網絡,所以成本權益被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),WACC考慮了債務。在這個計算中,我們使用了6.5%,這是基於0.978的帶槓桿貝塔值。貝塔是一種衡量股票波動性的指標,與整個市場相比。我們從全球可比公司的行業平均貝塔得到我們的貝塔值,設定在0.8和2.0之間,這是一個對於穩定業務來說合理的範圍。

極速網絡的SWOT分析

優勢
  • 債務被收益覆蓋良好。
  • 極速網絡的資產負債表摘要。
弱勢
  • 極速網絡未發現重大弱點。
機會
  • 基於市銷率與估計的公平市銷率相比,其價值較高。
威脅
  • 運營現金流無法很好地覆蓋債務。
  • 未來3年內不會盈利。
  • 極速網絡是否裝備良好以應對威脅?

展望未來:

估值只是建立投資主題的一部分,最好不要是您對一家公司進行分析的唯一依據。折現現金流模型並非完美的股票估值工具。最好您應用不同的情景和假設,看看它們如何影響公司的估值。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化可能會顯著影響估值。爲什麼內在價值低於當前股價?對於極速網絡,我們已經整理了您應進一步調研的三個基本要素:

  1. 財務健康狀況:極速網絡是否擁有健康的資產負債表?查看我們的免費資產負債表分析,對關鍵因素如槓桿和風險進行六項簡單檢查。
  2. 管理: 內部人士是否一直增加持股來利用市場對極速網絡未來前景的看法?查看我們的管理層和董事會分析,了解首席執行官薪酬和治理因素的見解。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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