金吾財訊 | 甬興證券發研報指，協鑫科技(03800)發佈2024年三季度業務更新，2024年第三季度未經審核擁有人應占虧損爲-14.92億元，2024年前三季度擁有人應占未經審核虧損約29.71億元。現金成本持續降低，產能利用率回升有望帶動成本繼續走低。該行認爲，在碳關稅/碳排放相關政策落地後，顆粒硅的低碳優勢將能得以體現，產品競爭優勢將進一步凸顯。
由於多晶硅價格下跌，該行預計公司2024-2026年營業收入分別爲170.57億元、305.23億元、421.18億元，同比分別-49%、+79%、+38%。歸母淨利潤爲-29.21億元、15.44億元、43.26億元，同比分別-216%、+153%、+180%。10月28日股價對應2025、2026年PE分別爲30、11倍。維持「買入」評級。該行看好公司顆粒硅成本持續下降、品質提升，隨着多晶硅價格逐步復甦，公司盈利能力將得到修復。
